Управление капиталом (Money Management), как основа успешных инвестиций

Основой успеха на рынке инвестиций, как принято считать, является поиск и вложение капитала, в какой ни будь удачный проект, который через определенное время принесет желанную прибыль. Однако такой слишком упрощенный подход к обращению с деньгами, больше имеет сходства с игрой в тотализатор или в рулетку, чем имеет отношение к тому, что называется управление капиталом.

Как правило, в подобных случаях большинство «инвесторов» мало задумываются о том, как работает их капитал, предпочитая отдавать свои деньги различным управляющим или вкладывать деньги туда, куда скажут по телевизору или «знающие» друзья, коллеги по работе и т.п. То, что деньги вложены (инвестированы) в любую форму, будь то это наличные или на банковском депозите, вложенные в покупку квартиры или приобретение золотых слитков, нисколько не означает то, что о них можно спокойно «забыть» на некоторое время, и они сами по себе будут расти.

В этой статье будет рассказано об основных правилах и методах управления деньгами, которые имеют непосредственное отношение к инвестированию, как в реальном бизнесе, так и на финансовых рынках, в том числе и на рынках акций и валюты.

Содержание статьи

Управление инвестициями – теория и практика
Заключение
Получите книгу БЕСПЛАТНО!

Управление инвестициями – теория и практика

С точки зрения инвестора, его вложенные деньги должны принести ему как можно больший доход за как можно меньшее время, при возможно меньшем уровне риска. Это, как правило, стандартный и считающийся рациональным подход к инвестированию, на котором собственно и строится вся теория управления капитала.

Однако на практике многие теоритические положения, мягко говоря, не совсем соответствуют действительности, ибо в теории, например, говорится, что у инвестора бесконечное время вложения капитала (хотя на самом деле это далеко не так). Что рынок, в который он вкладывает свои деньги, имеет линейный рост, который можно считать простой функцией спроса и предложения, или например, что все участники рынка поступают одинаково рационально, что опять же возможно только в теории.

В практическом смысле управление капиталом сводится к некоторым правилам и методам, позволяющие инвестору пройти путь, начиная от стадии выбора инвестиции и заканчивая получением прибыли за счет выбора оптимального варианта (из всех возможных альтернатив), который приведет к успеху с наименьшими потерями и в заданные сроки.

При описании этих правил имеет смысл построить логическую схему по принципу по — этапного исполнения, что соответствует практике их реализации:

Инвестор всегда должен иметь постоянный поток ликвидности или денег из разных независимых источников. И чем длиннее период инвестирования, тем источник этой денежной ликвидности должен быть надежней. На практике это выглядит так, что например, начинающий инвестор, прежде чем вкладывать свои деньги в акции или заниматься валютным инвестированием, должен иметь постоянный доход, как в виде своей постоянной работы, так и, например, в виде арендной платы за квартиру сдаваемой в нем, или проценты, идущие с банковского депозита. Для чего это нужно? Это необходимо для того, чтобы:

Всегда иметь средства к существованию в те периоды, когда инвестиции пока еще не приносят дохода. Например, период ожидания дохода от купленных акций может затянуться, особенно если они вдруг «просели» в цене. Соответственно, чтобы не распродавать эти акции, да еще с убытком, и была возможность переждать, нужен или финансовый запас, а лучше всего постоянный и независимый от рынка доход. То, что этот метод применим не только новичками, но и вполне известными инвесторами, доказывает то, что, например, Уоррен Баффет всегда «подпитывает» свои инвестиции за счет потока ликвидности идущего от его страховой компании, что особенно его выручало в то время, когда он только начинал по — настоящему реализовывать себя как инвестор.
Иметь возможность для расширения сферы вложения капитала, ориентируясь на перспективные рынки.
Иметь сильную психологическую поддержку в том, что даже в случае отрицательного результата от инвестиций, не придется отдавать последнее.

Выбирать качественные активы, имеющие положительную историю своего бизнеса, рыночной востребованности, ликвидности. Если говорить об акциях – то это активы компаний, имеющие успешные результаты работы на своем рынке (см. Какие ценные бумаги могут принести наибольший доход), или недвижимость, которая расположена в местах, где всегда будет преобладать спрос над предложением.
Любые активы, выбираемые для инвестирования должны иметь свою внутреннюю доходность, т.е. быть активами, а не пассивами. Это выражается в частности, в том, что купленная квартира для инвестиции должна приносить доход в виде арендной платы (см. Как вложить деньги в недвижимость). Или купленная акция должна приносить своему акционеру дивиденды. В противном случае, сколько бы ни вкладывал денег инвестор, отдача в лучшем случае будет нулевая.
Распределять инвестируемые средства так, чтобы в каждом виде инвестиций их было не больше 15-20% . Концентрация вложений в каком либо одном (двух) активах всегда повышает риск инвестиций. Кроме этого необходимо производить диверсификацию своих инвестиций, используя для этого методы портфельного инвестирования, в том числе и валютный портфель.
По возможности всегда использовать для инвестиций только свой собственный капитал. Однако если все же имеется намерение применять кредитные источники финансирования инвестиций, то следует иметь в виду, что каждый 1 % кредитных ресурсов повышает риск потери на 4-5% (примерное соотношение). Таким образом, даже доля кредита в 20% увеличивает шансы потерять весь капитал при неблагоприятной ситуации на рынке.
Для входа на рынок, покупая акции или недвижимость, всегда надо анализировать временные периоды или циклы, на которых находится цена актива. Наилучшей практикой считается покупка активов или инвестирование на многолетних минимумах рынка. Например, покупка акций в среднесрочной перспективе должна производиться, по крайней мере, ниже средней цены актива за последние несколько лет (достаточно 2-5лет).
По возможности избегать фиксации убытков по инвестированному активу, поскольку фиксированный убыток уже ничем не вернуть. Но если дождаться смены цикла на положительный тренд, или как говорится пересидеть убыток, то можно, как минимум выйти в ноль или с небольшой прибылью.
Если инвестиционный актив приносит прибыль и эта тенденция просматривается и в дальнейшем, то самым оптимальным будет оставить этот актив в своем портфеле. В других случаях, например, когда актив не приносит ожидаемой прибыли в течение определенного времени, то в таком случае инвестору лучше избавиться от него, и найти более привлекательный и перспективный инструмент, чем ждать. Главный ресурс у инвестора – это время, и его нужно использовать рационально и экономно.
По возможности всегда из полученной прибыли формировать резерв (как минимум 10%), который может быть использован для страхования открытых инвестиционных позиций. Также следует часть прибыли (примерно 20-40%) реинвестировать с тем, чтобы капитал рос непрерывно, за счет эффекта сложного процента.
При инвестировании принимать на себя только те риски, которые инвестор может контролировать. Это может быть и диверсификация, и страхование (хеджирование) другими финансовыми инструментами. Главное чтобы у инвестора было понимание тех пределов риска, выходя за которого он может потерять управляемость своими активами.

Заключение

В качестве заключения можно также добавить, что лучшим считается управление капиталом, не только то, что соответствует принятым практикам и используется, как написано в учебниках, а то, что реально приносит инвестору прибыль, и где рациональность и здравый смысл присутствуют на первом месте.