Что нужно знать инвестору о передаче права собственности на ценные бумаги

Инвестиционная и торговая деятельность на рынках ценных бумаг связана не только с процедурами совершения сделок, купли и продажи их, но и с такой важной стороной – как, когда и кем передаются права собственности на их владение.

Как известно, существуют два основных типа рынков, на которых происходит обращение ценных бумаг. Первый — это организованный или биржевой рынок, где существуют строго упорядоченные процедуры совершения сделок с ними и переход права собственности. Второй —  это внебиржевой, который также составляют немалую долю торговых и инвестиционных операций, где существуют особые форматы передачи прав собственности на купленные ценные бумаги.

Насколько необходимо знать инвестору все эти правила и стандарты, закрепляющие его право собственности на ту или иную ценную бумагу, определяют, например, такие факторы:

• по ценным бумагам выплачиваются дивиденды собственнику
• ценные бумаги, акции могут служить средством для кредитного обеспечения
• акции дают право голоса на собраниях акционеров, где иногда одна акция (один голос) могут иметь решающее значение
• акции и другие ценные бумаги могут служить для формирования уставного капитала коммерческого предприятия
• ценные бумаги передаются по наследству

Отсюда можно заключить, что система передачи права собственности на ценные бумаги имеет не менее важное значение для инвестора, чем выбор правильной инвестиционной или торговой стратегии, формирование и управление портфелем и т.п.

В этой статье будет рассказано об основных моментах, связанных с передачей права собственности на ценные бумаги, о которых должен знать любой, для кого инвестирование на фондовом рынке имеет приоритет, как при управлении личным, так и корпоративным капиталом.

Практические аспекты передачи права собственности на рынке ценных  бумаг

Как было сказано ранее, на каждом из типов рынков существуют свои нормы и процедуры обращения ценных бумаг, их регистрации и удостоверения перехода права собственности.

На организованном или биржевом рынке такая система включает в себя:

• специальную регистрацию предназначенных для продажи акций и облигаций, и удовлетворение ряду условий, предоставляющих максимум деловой информации о том бизнесе, для финансового обеспечения которого выпускаются именно эти бумаги.
• Их купля-продажа осуществляется путем заявки на фондовой бирже, а все связанные с этим процедурные вопросы строго регламентируются правилами этой биржи и государственным законодательством.
• Посредники действуют в соответствии с официальными нормами и правилами обслуживания клиентов, а сама купля-продажа ценных бумаг подлежит юридическому оформлению и имеет правовой характер.

В практическом смысле вся процедура перехода прав собственности на ценные бумаги выглядит следующим  образом:

1. инвестор через брокера осуществляет сделку покупки акций через торговую систему биржи. В данном случае брокер не может служить ни постоянным, ни промежуточным собственником бумаг или денег клиента, а выполняет лишь посредническую функцию.
2. в некоторых случаях брокер может быть и собственником бумаг, когда, например, клиент работает по схеме маржинальной торговли, т.е. просто берет у брокера акции в долг. В этом случае право собственности регулируется между клиентом и брокером. В остальных случаях переход права собственности регулируется стандартами биржи.
3. после того как была совершена в торговой системе биржи сделка по покупке акции, она регистрируется в специальном депозитарии, где централизованно хранятся все учетные записи по переходу прав собственности по конкретной бумаге. Эти депозитарные центры, как правило, не связаны непосредственно с биржей и имеют отдельный правовой статус, как учреждения «Росреестра» при регистрации прав на недвижимость.
4. После того, как произошла регистрации учетной записи по бумаге на клиента в депозитарном центре, эти сведения поступают в базу данных реестродержателя акционерной компании, которая ведет специальный учет по движению всех бумаг данной компании — эмитента. Все это в конечном итоге регистрируется в Реестре акционеров на определенную дату. Например, перед собранием акционеров или закрытием реестра перед выплатой компанией дивидендов.
5. Внести изменения в данные депозитарного цента или в Реестр акционеров не может никто, за исключением, конечно криминального действия третьих лиц, что, как правило, жестко наказывается со стороны государства.
6. Для того чтобы, например, купленные акции нашли свое применение для передачи по наследству или могли исполнять роль в качестве кредитного залога, или просто удостоверить наличие их у владельца, достаточно получить выписку из реестра акционеров или депозитарного центра. Такая выписка обычно предоставляется брокером, который имеет прямые договорные отношения с биржей и депозитарным  центром (за что собственно и оплачивается клиентами комиссия).

Такая форма учета перехода прав собственности,  естественно, возможна только при бездокументарной форме обращения ценных бумаг, что обычно и практикуется на современных фондовых биржах. Что касается таких ценных бумаг, как  векселя, «травел – чеки» или коносаменты, то тут существует особый порядок учета прав собственности, которые регулируются специальными нормами биржи и брокера.

На внебиржевом рынке, существуют два основных типа регистрации  передачи права собственности:

1. если сделка осуществляется через брокера или посредника, имеющего официальный статус профессионального участника рынка ценных бумаг (лицензию), то в этом случае сделка по купле\продаже акции регистрируется через брокера, где подписывается брокерское соглашение и делается письменный ордер на сделку. Задача брокера в этом случае состоит в том, чтобы официально зарегистрировать и передать учетные данные в депозитарный центр и реестродержателю. Причем, при таких сделках, участвуют не только биржевые брокеры, но и те, которые специализируются именно на внебиржевых рынках ценных бумаг.
2. Другим форматом осуществления регистрации прав сделки является осуществление ее через нотариальное заверение. Обычно такое происходит, если пакет акции или ценных бумаг передается по наследству или вносится в уставной капитал коммерческого предприятия. Нотариус заверяет стандартный договор купли\продажи, после чего новому собственнику необходимо зарегистрировать ее в депозитарном центре или у компании реестродержателя.

Особый случай передачи прав собственности на ценные бумаги происходит при инвестировании через формы коллективных инвестиций, например, через ПИФы или доверительное управление. В подобных случаях инвестор является лишь владельцем доли (пая) в общем капитале фонда, но непосредственного владения акциями и другими активами не происходит.

Единственное, что может сделать в таком случае инвестор — это передать свое право владения паем (долей) на основе гражданского права, которое регулируется в России статьями Гражданского Кодекса РФ.

Заключение

В заключение стоит отметить, что показанная общая схема передачи прав собственности на ценные бумаги имеет некоторые особенности в разных странах и правовых юрисдикциях. Но общая структура обычно имеет стандартный формат, что позволяет даже начинающему инвестору со — ориентироваться в таких важных вопросах.

Получите книгу БЕСПЛАТНО!

Как за счет государства заработать на недвижимости свой первый миллион

Получить книгу