Критерии оценки инвестиционных проектов

Большинство компаний когда-нибудь сталкивались с необходимостью инвестиций в свое развитие. Часто для этого разрабатывался проект, по которому и надо было принять решение, причем принять окончательный ответ мешали различные факторы: стоимость проекта, источник средств, ограниченность сумм, различные риски и т.п.

Исходя из этого, критерии оценки эффективности инвестиций выступают главным звеном в вынесении решения по проекту, потому что они будут влиять на его эффективность.

Какими бывают проекты

Сначала определим, какими проекты бывают:

1. Коммерческими.
2. Некоммерческими.

Для любого проекта важно достижение поставленных целей. Для некоммерческого проекта достигнутые нефинансовые показатели должны быть выше финансовых. И цель лучше достигать с наименьшими затратами.

В процессе оценки проекта, направленного на коммерциализацию деятельности, важно:

• принять во внимание стойкость инвестора, пройдет ли он весь путь реализации проекта;
• если есть несколько проектов примерно одинакового качества, оптимально выбрать самый недорогой;
• разработать план затрат с целью сразу все предусмотреть, рассчитать свои силы, в случае необходимости – найти альтернативный источник инвестиций.

Проекты бывают также социальной направленности, то есть приносить выгоду не только для того, кто вложил в него деньги. К примеру, вложения в получение знаний приносят пользу не только самому инвестору, но и всему обществу.

Другими словами, критерии оценки эффективности инвестиционного проекта бывают:

• социальными;
• бюджетными;
• налоговыми;
• экологическими.

Под социальным критерием оценки понимается польза для общества, обычно выражающаяся в:

• росте оплаты труда;
• совершенствовании инфраструктуры и остальных возможностей для жителей в месте, где проект реализуется.

Налоговый эффект выражается в размере уплаченных в бюджеты различных уровней налогов.

Критериями при оценке бюджетного эффекта выступает объем инвестиций, выданных на проект из бюджета. Рассчитывается, какой объем средств возвращается в бюджет в качестве налогов после инвестиций бюджетных денег, на протяжении какого количества лет.

При анализе проекта берутся во внимание и критерии экологического эффекта, если он каким-то образом связан с экологической ситуацией.

Важно! Критерии и методы оценки инвестиционного проекта в подавляющем большинстве связаны с предварительным анализом ожидаемых последствий. Оценивание любого проекта осуществляется при помощи разнообразных способов, используя разнообразные критерии.

Разнообразие критериев

Критерии эффективности оценки инвестиционных проектов бывают разными:

• правовые (нормативные). Это нормы права, условия различных стандартов, патентоспособности и т.п.;
• ресурсные. Всевозможные виды ресурсов, которые так или иначе используются при реализации проекта (технические, научные, производственные, человеческие, источники инвестиций);
• количественные. Дают возможность понять, насколько целесообразен проект. Здесь выделяют такие критерии и показатели оценки инвестиционного проекта: соответствуют ли цели проекта целям развития деловых отношений, риски и возможные последствия, насколько проект устойчив;
• количественные или динамические критерии оценки инвестиционного проекта: иллюстрируют его финансовую сторону и состоятельность. С помощью этих критериев выбирается наиболее прибыльный проект (его стоимость, период окупаемости, прибыль, доходность (см. Доходность инвестиций: расчет и оценка), дисконтированные потоки, норма прибыли и т.п.).

Применение критериев оценки

Важно помнить, что инвестиционные решения, как и предприятия, бывают разными. Рассмотренные выше методы — критерии оценки инвестиционных проектов подходят не всем, потому что внедрение какого-либо проекта может стать эффективным методом повышения производства для одной компании и губительным для другой.

Это случается в силу различных причин:

• место расположения предприятия;
• компетентность сотрудников;
• техническая оснащенность и состояние основного капитала и т.п.

На каждом предприятии есть свой перечень факторов, которые следует рассматривать при вынесении решения по проекту. Тем не менее, есть ряд показателей, которые являются едиными для всех.

На их основании формируются критерии и методы оценки эффективности инвестиционного проекта:

1. Ценности организации и ее цели, реализуемая политика.
2. Уровень маркетинга.
3. Наличие научных разработок.
4. Структура финансов.
5. Производство и его уровень.

Цели компании

Применяя различные критерии оценки эффективности инвестиционного проекта, важно помнить, соотносятся ли его цели с целями и задачами самой организации, вписывается ли проект в стратегию ее развития. Если есть противоречия и проект идет в разрез с общим видением и политикой компании, высока вероятность его провала, не достижения намеченных по нему целей.

Маркетинг

Перед тем, как воплощать проект в жизнь, надо провести маркетинговые исследования, показывающие, что он закроет существующие потребности. Исследования должны выявить потенциальных клиентов, в противном случае его лучше не реализовывать, так как отсутствие спроса – провал для любого проекта.

Здесь критерии и показатели оценки инвестиционного проекта будут следующими:

• выявленный уровень потенциальных потребителей;
• спрогнозированный спрос;
• уровень продаж;
• используемые инновации, повышающие качество товара.

Важно! При выходе на рынок совершенно нового продукта, спрос и рынок часто отсутствуют. В этом случае критериями оценки выступит спрогнозированный спрос, потому как остальные показатели могут продемонстрировать ошибочный результат. То есть, в случае инноваций – от грамотно спрогнозированного (предполагаемого) спроса зависит успех проекта.

Важно здесь и определить потенциальных конкурентов, разработав при этом шаги по повышению уровня конкурентоспособности, рекламные мероприятия и т.п.

Значение и критерии оценки инвестиционного проекта состоят в изучении того, какова вероятность достижения всех поставленных технических и научных показателей, как они будут влиять на результаты работы компании.  Реализуемый проект может выступать единичной разработкой, а может положить начало внедрению семейства продуктов, которые определят в будущем направленность предприятия.

Исходя из этого, всевозможные методы критерии оценки эффективности инвестиционных проектов необходимо направить на оценку:

1. Перспектив нового продукта.
2. Возможных перспектив внедрения линейки продуктов.
3. Применения продукта в новых сферах.

Принимать стоит тот проект, у которого хорошие перспективы для развития в долгосрочном периоде.

Важно! Изучая проект с точки зрения технических показателей, надо определить не только насколько проект будет технологически успешным и прибыльным, но и его влияние на бюджет.

Финансы

Экономическая оценка инвестиций – критерии эти очень важны.

Надо провести оценку:

• затрат на создание проекта;
• основных издержек до начала коммерческой эксплуатации проекта (производства продукции);
• первоначальных вложений;
• способов финансирования проекта;
• потребности в дополнительных издержках.

Основная проблема здесь – грамотное планирование денежных потоков. Часто бывает так, что прибыльный проект оказывается несостоятельным, потому что не формирует денежные потоки в определенные сроки. Исходя из этого важно, что приток денег совпадал со временем, когда необходимо осуществить затраты, которые идут на дальнейшее сопровождение проекта.

Производство

Эти критерии оценки эффективности инвестиционного проекта также очень важны.

Здесь проводится анализ вопросов, связанных с:

• обеспечением необходимых помещений;
• уровнем квалификации персонала;
• наличием необходимого оборудования.

Проводится тщательный анализ производственного процесса, организации системы производства продукции, уровня контроля за тем, чтобы соблюдались все процессы.

Здесь же выявляется окончательная сумма издержек на реализацию проекта, критерии оценки эффективности инвестиций которых зависят от:

• стоимости сырья, материалов, комплектующих;
• цен на энергоресурсы;
• стоимости рабочей силы;
• капитальных издержек;
• объема производства.

Заключение

Указанные выше критерии эффективности оценки инвестиционных проектов — не исчерпывающие или универсальные. Исходя из конкретного случая (проекта, особенностей предприятия), список можно расширить.

Каким бы список критериев не был, стоит помнить, что инвестиции – это важный шаг для развития предприятия. Поэтому при разработке проекта стоит принять во внимание и применить различные критерии и методы оценки инвестиционного проекта.

Получите книгу БЕСПЛАТНО!

Как за счет государства заработать на недвижимости свой первый миллион

Получить книгу