Инвестиционные портфельные технологии для начинающих инвесторов
Одной из основных проблем, с которой сталкиваются начинающие инвесторы, являются риски инвестирования и контроль над ними. Обычно для таких целей используются множество приемов и методов, основанных на тщательном использовании форм фундаментального и технического анализа, применения специальных финансовых инструментов для хеджирования (страхования) рисков и т.п.
Однако в большинстве случаев такие методологии представляют значительную трудность для начинающих инвесторов, тем более, если у них нет каких-либо базовых экономических знаний и опыта работы на рынке.
Для того чтобы минимизировать риски и контролировать их, практикуется портфельная технология инвестирования, основой которой является подбор различного класса активов, с тем, чтобы определенное их сочетание если не устранило бы риск полностью, то во всяком случае свело его к каким-то приемлемым для инвестора значениям. Но и здесь новичок сталкивается с трудностями того, как подобрать те или иные акции в свой портфель, как оптимизировать его состав и структуру. Чтобы справиться с этой задачей, нужно иметь хотя бы общее системное представление о том, как сформировать свой инвестиционный портфель.
В этой статье будет рассказано об основных моделях инвестиционных портфелей, которые представляют собой системный подход в его формировании в зависимости от целей инвестора и типа инвестиционных активов. Причем упор делается именно на системное понятие, чтобы позволить инвестору четко представлять взаимосвязь между тем, какими активами следует работать, и какой из этого может получиться конечный результат.
Содержание статьи
Основные модели портфельного инвестирования и их свойства
Как известно из всей практики инвестирования одним из его преимуществ является возможность выбора портфеля для решения специфических инвестиционных задач. Тип портфеля – это его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска.
При этом важным признаком при классификации типа портфеля является то, каким способом и за счет какого источника данный доход получен: за счет роста курсовой стоимости или за счет текущих выплат – дивидендов, процентов и т.п. Обычно начинающие инвесторы придерживаются той линии поведения, что чем больше будет в портфеле разнообразных активов, тем лучше.
Однако стоит отметить, что такой слишком упрощенный подход может в некоторой степени нивелировать часть рисков, но эффективность или доходность, как правило, без системного выбора ценных бумаг и активов в него вряд ли приведет к какому либо значительному успеху.
К тому же, управлять таким набором бумаг бывает крайне трудно, особенно если каждый из активов имеет значительное отличие друг от друга по классу, периоду (циклу) стоимости, и степени устойчивости к риску. Чтобы избежать ошибок следует придерживаться определенной системы при формировании своего портфеля, которое, прежде всего, строится на правильной (практической) его классификации.
В качестве такого разумного подхода к определению модели портфеля может быть использована характеристика основного типа дохода по включенным в его состав активам.
В данном случае эти характеристики можно разделить на три основных типа:
- Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля – рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов. Однако дивидендные выплаты производятся в небольшом размере. Темпы роста курсовой стоимости совокупности акций, входящей в портфель, определяют виды портфелей, входящие в данную группу.
- Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала. В состав данного типа портфеля входят акции «молодых», быстрорастущих компаний. Инвестиции в данный тип портфеля являются достаточно рискованными, но вместе с тем они могут приносить самый высокий доход.
- Портфель консервативного роста является наименее рискованным среди портфелей данной группы. Состоит, в основном, из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся, хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени и нацелен на сохранение капитала.
- Портфель среднего роста представляет собой сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. В данный тип портфеля включаются наряду с надежными ценными бумагами рискованные фондовые инструменты, состав которых периодически обновляется.
Данный тип портфеля является наиболее распространенной моделью портфеля и пользуется большой популярностью у инвесторов, не склонных к высокому риску.
- Портфель дохода. Данный тип портфеля ориентирован на получение высокого текущего дохода – процентных и дивидендных выплат. Портфель дохода составляется в основном из акций дохода, характеризующихся умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других ценных бумаг, инвестиционным свойством которых являются высокие текущие выплаты. Особенностью этого типа портфеля является то, что цель его создания – получение соответствующего уровня дохода, величина которого соответствовала бы минимальной степени риска, приемлемого для консервативного инвестора. Поэтому объектами портфельного инвестирования являются высоконадежные инструменты фондового рынка с высоким соотношением стабильно выплачиваемого процента и курсовой стоимости.
- Портфель регулярного дохода формируется из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска.
- Портфель доходных бумаг состоит из высокодоходных облигаций корпораций, ценных бумаг.
- Портфель роста и дохода. Формирование данного типа портфеля осуществляется во избежание возможных потерь на фондовом рынке, как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендных или процентных выплат. Одна часть финансовых активов, входящих в состав данного портфеля, приносит владельцу рост капитальной стоимости, а другая – доход. Потеря одной части может компенсироваться возрастанием другой.
В конечном итоге, выбор соответствующего типа портфеля зависит не только от того, какие использует инвестор в своей практике, но и от того, какие у него имеются цели. Для одних инвесторов важно сохранение или защита своего капитала от инфляции, плюс небольшой доход от вложенного капитала при низком риске.
Для других предпочтительнее получение регулярного дохода от своих инвестиций, так называемый рентный доход, что особенно важно для инвесторов, использующих инвестиционный портфель в качестве финансового источника для поддержки реального бизнеса. Для третьих, важна максимизация дохода в довольно короткие периоды времени, не считаясь с риском.
В соответствии с целями инвестора можно сформировать определенный набор готовых моделей инвестиционных портфелей, которые представлены на рисунке 2. К этой системе выбора модели портфеля также следует причислить и такой немаловажный фактор, связанный с практикой работы, например, на российском фондовом рынке — имеется ли на нем достаточное количество качественных ценных бумаг, инвестируя в которые можно достигнуть вышеприведенных норм.
В частности, на отечественном фондовом рынке разновидностей портфелей не так уж и много. Например, для портфеля, ориентированного на постоянный доход от дивидендных выплат, вряд ли стоит рассчитывать на высокий процент дохода, так как в большинстве случаев корпоративные дивиденды даже по «голубым фишкам» редко превышают 2-4 % в год.
Что касается облигационных активов, на российском фондовом рынке мало высоколиквидных облигаций, имеющих хотя бы класс надежности выше ВВВ — например, государственные ОФЗ. Это тоже затрудняет выбор и построение оптимальной структуры портфеля. Тем не менее, можно выйти и из этого положения, включая в состав портфеля иностранные активы, в том числе и через их покупку на зарубежных биржевых площадках, что сейчас не составляет большой трудности.
Заключение
В заключение стоит отметить, что приведенные системные принципы формирования инвестиционного портфеля, так же как и практические модели, ни в коем случае не должны восприниматься как догма, и реализовываться на практике без критического осмысления. Нужно использовать творческий подход в формировании и управлении своим инвестиционным портфелем, иногда отходя от традиционных норм и стандартов, что, несомненно, даст инвестору неоспоримое преимущество на любом финансовом рынке.
Получите книгу БЕСПЛАТНО!
Как за счет государства заработать на недвижимости свой первый миллион
