Инвестиционные рейтинги – надежный ориентир для инвестора?

В инвестиционной практике используется множество технологий и методов для оценки принимаемых решений, оценки рисков и надежности, как инвестиционных стратегий, так и применяемых финансовых инструментов. В перечень таких методов и технологий входят фундаментальный и технический анализы рынка и активов, различные способы оценки риска.

Однако в большинстве случаев такие формы оценки инвестиционных возможностей сопряжены с довольно сложными для начинающих инвесторов методами сбора и обработки информации, расчета финансовых показателей и т.п. Но даже и эти формы для получения положительного результата требуют некоторой подготовки и опыта инвестора, что занимает, как показывает практика, не один год.

Для того чтобы упростить задачу оценки инвестиционных решений в мировой финансовой практике, используются формы и методы экспертной оценки, когда специалисты в области финансового или рыночного анализа дают готовые рекомендации инвесторам, как правильно поступить в той или иной ситуации. Но и здесь опять же существует такая проблема, как доступность таких услуг, поскольку многие экспертные заключения и анализы стоят немалых денег и не всегда гарантируют точность изложенных прогнозов и рекомендаций.

В этой связи в мировом деловом сообществе используются такие формы экспертных оценок, которые вырабатываются и представляются неограниченному кругу инвесторов различными рейтинговыми агентствами. Эти рейтинговые агентства работают на независимой основе, и основная их цель — дать общие оценки тем или иным финансовым инструментам, активам, компаниям и фирмам, и даже целым государствам.

В этой статье будет рассказано об основных системах рейтинговых оценок, используемых в мировой  инвестиционной практике. О том, какое значение они имеют для  всех инвесторов, и как следует использовать эти оценки при формировании и реализации инвестиционной стратегии.

Кредитные рейтинги – «свет в темном царстве» неопределенности

Система кредитных рейтингов возникла сравнительно не так давно (в начале 80-х годов прошлого века), когда основными игроками на мировых финансовых рынках становились  сообщества частных и институциональных инвесторов таких, например, как пенсионные фонды, суверенные фонды государств и другие агенты коллективного инвестирования (Паевые или трастовые фонды).

Поскольку в деле инвестирования на рынках капитала все больше стало появляться непрофессиональных инвесторов, не обладающих специальными знаниями в области фондовых бирж, финансовых инструментов, то перед  инвестиционным сообществом встал вопрос о том, как оградить существующих и потенциальных инвесторов от рисков. В первую очередь тех рисков, которые связаны с недостатком профессиональных знаний и ограниченностью доступа к объективной оценке инвестиционных возможностей.

На себя эту роль взяли независимые рейтинговые агентства, которые в большинстве случаев были основаны на базе средств массовой информации (деловых изданий), заинтересованные в публичной открытости всего того, что связано с деньгами и инвестициями. На сегодняшний день таких агентств  существует большое количество, в каждой стране с рыночной экономикой их  существует десятки. Но, мировой авторитет имеют всего лишь несколько таких агентств, в частности, такие, как  Standard and Poors, Fitch, Moody’s и другие.

Эти агентства занимаются сбором и анализом больших массивов экономической и финансовой информации по всему миру, присваивая рейтинги надежности как отдельным  компаниям, акциям и облигациям, так и целым странам и регионам.

В чем  польза таких независимых и доступных оценок  для  большинства  непрофессиональных инвесторов?

Для этого  можно привести основные параметры использования рейтингов, например:

1. эти оценки дают возможность оценить потенциальную надежность конкретной ценной бумаги, компании и даже страны, что позволяет инвестору оценить привлекательность вложений своего капитала.
2. рейтинговые оценки дают возможность сделать сравнение между несколькими активами при формировании своего инвестиционного портфеля
3. рейтинговые оценки дают возможность сделать даже неподготовленному человеку собственный анализ и прогноз по активам, сопоставив рейтинги прошлых лет с текущими.
4. рейтинговые оценки позволяют инвестору оценить риски вложения в те или иные активы

Стандартная форма рейтингов таких агентств довольно проста и построена на бальной оценке, начиная от высшего рейтинга (ААА) и заканчивая самым низшим баллом (DDD). Чтобы полнее уяснить, как используются такие рейтинги на практике, следует подробно рассмотреть, что именно дают такие формы оценок при принятии инвестиционного решения.

Что значит — рейтинг и как следует его оценивать?

Как было уже сказано, рейтинговые оценки основаны на бальной оценке актива или бизнеса. Эта оценка выполняется в форме всестороннего анализа, например, не только акции, как ценной бумаги торгующейся на конкретной фондовой бирже, но и анализе бизнеса компании – эмитента —  ее перспективы, модель управления и т.п. По результатам такого анализа присваивается соответствующий рейтинг.

Если компания перспективна, не имеет критических долгов, ее бизнес прозрачен и понятен, собственники компании не утаивают от акционеров информации и дивидендов, то такая компания оценивается по высокой шкале (рейтинг ААА).

То же самое относится и к странам. Если страна привлекательна для инвесторов, в ней существуют непреложные законы защиты частной собственности, независимого правосудия, стабильная национальная  валюта, открытая и понятная налоговая система, то естественно такая страна привлекательна для инвесторов, и она также заслуживает высокой бальной оценки.

Рейтинг как метод оценки актива

Кроме того, что рейтинг носит чисто информационный характер, и служит в качестве ориентира при принятии инвесторами своих решений, система рейтинговых оценок имеет практический характер в бизнесе. Например, многие инвестиционные фонды, инвестиционные компании содержат в своих уставных документах и декларациях прямое указание на перечень инвестиционных инструментов, используемых в портфеле фонда с указанием класса активов по рейтингу надежности.

В некоторых случаях даже на уровне государства (в законодательном порядке) регламентируется использование активов строго определенного класса (рейтинга) надежности, особенно для публичных пенсионных фондов и страховых компаний. Подобная система практикуется и в банковской деятельности, когда например, банк устанавливает нормативы для принятия в качестве залога ценные бумаги с определенным рейтингом  надежности. Как правило, не ниже группы А.

Насколько можно доверять таким рейтингам инвестору?

Вопрос доверия в отношении рейтинговых оценок агентств и экспертов, довольно относителен, так как каждый инвестор волен сам, что выбрать для анализа своих инвестиционных решений.

Тем не менее, следует принять во внимание следующие моменты:

• во – первых, несмотря на то, что рейтинговые агентства имеют репутацию независимых и компетентных организаций, все же не стоит забывать, что именно они давали инвестиционный рейтинг ипотечным бумагам (рынок ипотечных закладных или subprime) перед самым кризисом 2000 – 2009 гг.
• во – вторых, интерпретация бальных оценок, представленных агентствами, не может быть однозначной для всех инвесторов, потому что каждый человек рассматривает инвестиционные возможности через призму своего личного восприятия риска, желаемого дохода и т.п.
• в – третьих, рейтинги дают оценку на основании прошлых фактов и информации, и не факт, что компания или акция, имеющая сегодня рейтинг ААА завтра не станет банкротом, просто из-за каких-то случайных факторов (форс — мажора).

В качестве заключения

Следует добавить, что применение рейтинговых оценок для разработки и реализации своих инвестиционных планов, всегда должно быть дополнено другими формами оценки активов, анализа информации (пусть даже на самом примитивном уровне), что поможет избежать рисков, гарантировать избавление, от которых не может никакое, даже самое авторитетное рейтинговое агентство.

Получите книгу БЕСПЛАТНО!

Как за счет государства заработать на недвижимости свой первый миллион

Получить книгу