Технический анализ инвестиций: как применить на практике

Задача определения эффективности инвестиционного проекта или коммерческой сделки в большинстве своем, как показывает практика, сводится к работе со стандартным набором алгоритмов, основанных на аналитическом исследовании текущих и будущих финансовых потоков, оперированию относительными коэффициентами, базой которых служит управленческая и бухгалтерская отчетность.

Во многом такой же подход сохраняется и при анализе рынков, на которых предполагается реализация инвестиций или работа бизнеса. Берутся линейные модели и рыночные характеристики, экстраполируются на будущие периоды, и бизнес – план считается готовым к реализации.

Однако такой упрощенный подход к рыночной динамике, в сколько-нибудь серьезной среднесрочной перспективе себя не оправдывает и лишает инвестора или предпринимателя не только возможности объективной оценки  окружающей реальности в ближайшем будущем, но и создаются серьезные угрозы для его бизнеса вообще.

Для этих целей, например, инвесторами, работающими  на финансовых рынках и управляющими многомиллиардными инвестиционными портфелями, давно используются оправдавшие себя методы инвестиционного анализа, которые  носят название фундаментального и технического. Если говорить о первом, то он мало чем отличается от всестороннего исследования актива, компании или отрасли, используемого в реальной экономической деятельности.

Что касается второго, технического анализа, то  его принципы и методы почему-то мало используются в инвестиционной практике, в реальной экономике, что  является довольно существенным недостатком при проработке инвестиционного или коммерческого проекта.

В этой статье будет рассказано о некоторых способах использования методов технического анализа рыночных активов, используемых при инвестиционном анализе в реальном секторе экономики. Речь в частности будет идти о волновом методе технического анализа Эллиота.

Волновая теория Эллиота как инструмент инвестиционного анализа

Волновая теория Эллиота основана на давно доказанной современной наукой цикличности процессов не только в природе и физических процессах, но и в экономике. Исследованиями волновых процессов в социальной и экономической динамике занималось множество ученых, которые использовали циклический подход в исследовании макроэкономических процессов.

Например, длинные экономические периоды Кондратьева или  социодинамические факторы в исследованиях профессора Чижевского. Кроме этих двух ученых, волновыми процессами в экономике занимался целый ряд исследователей, которые представлены в таблице.

Что касается метода технического анализа Эллиота, то он основан на исследованиях, проведенных Ральфом Нельсоном Эллиотом, которые были впервые опубликованы в 1939 г. В основе его теории лежит предположение о том, что развитие человечества во всех сферах проходит определенные фазы, которые повторяются по некоторой циклической модели. Эти циклы могут быть охарактеризованы двумя различными источниками силы: созиданием и разрушением.

Основываясь на информации об изменениях на фондовом рынке за предыдущие 80 лет, Эллиот обнаружил, что рынок испытал пять волн подъема, в то время как падение происходило тремя волнами (см. рис.1). Эти данные были получены в результате наблюдения за индексом Доу-Джонса.

Несмотря на то, что теория Эллиота самим исследователем была опробована на фондовом рынке как индикаторе общего развития экономики страны и самим автором рекомендовалась исключительно для применения именно на рынке  фондовых активов. Впоследствии она  получила более широкий спектр применения, в том числе и при анализе динамики различных социальных  и экономических процессов (которые, как известно, имеют тесную связь между собой).

Основным достоинством теории  Эллиота является возможность с ее помощью не только оценить критические уровни цены на каждом из циклов падения или роста  цены актива, но и смоделировать поведение рынка на достаточно длительную перспективу, что, несомненно, вкупе с другими методами инвестиционного анализа дает инвестору или предпринимателю неоспоримое преимущество при планировании и реализации своей стратегии на конкурентном рынке.

Использование волновой теории Эллиота в инвестиционной практике

В коммерческой практике, особенно на рынках производителей и потребителей материальных ресурсов, прогнозирование их динамики стоит на   одном из первых мест, поскольку инвестиционные затраты и сроки их окупаемости напрямую зависят от того, какая будет рыночная конъектура в будущем.

Для того, чтобы показать, как работает волновая теория Эллиота, можно взять в качестве наглядного примера рынок зерновых в Российской Федерации, и в частности Уральский Федеральный округ.

Как видно из представленных графиков динамики цен производителей пшеницы и ячменя, волновая структура цен с точки зрения волнового анализа может характеризоваться длительным восходящим циклом, который берет свое начало еще в 2004 — 2005 годах.

Первая волна такого повышения закончилась как раз на пике кризисных 2008- 2009 годов, когда курс национальной валюты, рубля,  потерял почти 50 процентов своей стоимости (не следует забывать, что зерновые — это еще и экспортный товар). Вторая волна коррекции, завершившаяся в 2011 году, ознаменовала новый цикл повышения цен, который будет  развиваться в периоде не менее нескольких лет. И завершится весь этот цикл пятой волной роста, которая может закончиться не ранее 2018 – 2020 годов.

Что дает эта информация всем тем, кто связан с рынком зерна?

Это дает понятие того, что стоимость сырья для  хлебопекарного производства, производства корма для фермерских хозяйств и т.п будет постоянно расти, и соответственно вызовет сужение рынка среди переработчиков, что обычно приводит к усилению монополизации всего рынка, где будут доминировать крупные агрохолдинги и предприятия, занимающиеся выпуском  хлебобулочной продукции. А это значит, что мелким предприятиям следует готовиться к росту издержек, снижению доли рынка и т.п.

Вторым показательным примером работы волновой теории Эллиота может служить рынок недвижимости, который пользуется  популярностью не только среди институциональных инвесторов и девелоперов, но и среди населения, которое рассматривает покупку квартир как чуть ли не единственный инвестиционный ресурс, доступный в стране.

Если посмотреть на графики стоимости кв. метра  жилой недвижимости по городу Москве, то, с точки зрения технического анализа, нисходящий тренд еще далек от своего завершения и третья волна коррекционного цикла (к масштабному росту после 1998 года) стремится в район минимумов начала 2000 годов. Пользуясь этими данными,  разумный инвестор в жилую недвижимость скорее предпочтет тактику выжидания снижения цен, чем покупать ее в только начавшейся фазе всеобщего снижения рынка.

В качестве заключения можно отметить следующее, что, несмотря на очевидное преимущество методов технического анализа и  в том числе волновой  теории  Эллиота, все же для полноценного инвестиционного анализа следует использовать систему прогнозных методов (фундаментального, экспертного) применительно к каждому  конкретному активу или рынку. Однако методика Эллиота может дать инвестору или предпринимателю неплохой инструмент для  оценки общей рыночной картины, что является одним из важных конкурентных преимуществ.

Получите книгу БЕСПЛАТНО!

Как за счет государства заработать на недвижимости свой первый миллион

Получить книгу