Анализ рисков инвестиционного проекта: рассмотрим подробно

В мировой практике достаточно широко используются качественный и  количественный анализ рисков инвестиционного проекта. В общем случае используемые методы анализа отлично подходят для всех видов проектов.

Актуальность оценки проектов увеличивается из года в год, так как их число растет в геометрической прогрессии. Ежегодно в мире разрабатывается и реализуется огромное количество инновационных проектов, способствующих развитию новых технологий.

Риски инвестиционных проектов: виды и анализ

Учет рисков при анализе инвестиционных проектов позволяет  точно определить механизмы их устранения, так как выбор оптимального варианта решения проблемы способствует минимизации возможных потерь.

Классификация и анализ рисков инвестиционных проектов позволяют инвестору провести полную, всеобъемлющую проверку ситуаций, которые могут привести к потере финансовых средств. Для анализа инвестиционных проектов используют качественный и количественный анализ инвестиционных рисков.

Качественный анализ рисков инвестиционных проектов заключается в :

• выявлении рисков
• идентификации рисков;
• описании рисков;
• оценке возможного ущерба от возникновения риска;
• разработке антирисковых мероприятий;
• расчете стоимости антирисковых мероприятий.

Основной задачей качественного анализа является оценка и управление рисками.

К методам управления рисками относят следующие методы:

• диверсификация;
• уклонение от рисков;
• компенсация риска;
• уклонения от риска.

Диверсификация рисков заключается в увеличении:

• числа участников инвестиционного проекта;
• видов выпускаемой продукции;
• количества поставщиков;
• количества потребителей и др.

Основным методом уклонения от риска является страхование. Компенсация риска связана с созданием резервов по таким видам ресурсов, как:

• финансовые;
• материальные;
• информационные.

Локализация рисков связана с определением видов деятельности, максимально подверженных возникновению рисков. Количественные методы анализа рисков используются для оценки эффективности проекта.

Совет! Не стоит игнорировать эти методы анализа. Несмотря на то, что они не дают точных цифр, именно при помощи этих методов можно значительно сократить возможную потерю финансовых средств.

Количественные методы оценки риска

Применение методов этой группы позволяет получить точные и достаточно объективные цифры эффективности инвестиционного проекта, а также осуществлять   промежуточную оценку эффективности.

Совет! Не стоит забывать оценивать промежуточные результаты реализации проекта. Своевременное выявление негативных тенденций позволит избежать убытков и своевременно произвести корректировку проекта.

Анализ рисков проекта инвестиционного или инновационного осуществляется на основе следующих, широко распространенных методов:

• мониторинг критериев эффективности;
• метод корректировки нормы дисконта;
• метод сценариев;
• метод расчета коэффициентов достоверности;
• метод анализа вероятностных распределений потоков платежей;
• метод Монте-Карло и др.

Рассмотрим эти методы анализа рисков инвестиционного проекта более подробно.

Анализ рисков инвестиционной деятельности проекта

Мониторинг критериев эффективности

Мониторинг критериев эффективности позволяет оценить влияние отдельных исходных факторов на общий результат проекта. Необъективность полученных результатов в случае использования этого метода заключается в том, что изменение любого оцениваемого фактора рассматривается изолированно.

Обычно в экономике все процессы взаимосвязаны, и оценивать их без учета этого фактора невозможно. Вследствие этого, применять этот метод самостоятельно не целесообразно.

Метод корректировки нормы дисконта

Метод корректировки нормы дисконта широко используется при оценке рисков, так как  он очень прост в использовании. Недостатком метода является  то, что в результате корректировки нормы дисконта выявляются  будущие потоки платежей, но информации о возможных будущих рисках  при использовании этого метода получить нельзя.

Метод сценариев

Анализ инвестиционных проектов в условиях риска можно осуществлять при помощи метода сценариев, который позволяет получить наглядную картину развития событий при различной компоновке внешних и внутренних факторов. Использование различных компьютерных программ позволяет максимально увеличить количество рассматриваемых вариантов на основе вариаций неограниченного множества факторов.

Метод расчета коэффициентов достоверности

Не все методы анализа риска инвестиционных проектов широко используются.

Метод расчета коэффициента эквивалентности имеет следующие недостатки, препятствующие его широкому распространению:

• трудности расчета коэффициентов достоверности, адекватных риску для каждого этапа реализации проекта;
• сложность проведения анализа вероятностных распределений по ключевым параметрам проекта.

Совет! Несмотря на то, что некоторые методы не получили широкого распространения, стоит произвести расчеты, используя и их. Каждый метод позволяет провести анализ рисков инвестиционной деятельности организации со своей стороны и получить дополнительную информацию. Поэтому используйте любой инструмент, позволяющий оценить финансовые и инвестиционные риски: анализ, статистические расчеты и др.

Метод анализа вероятностных распределений потоков платежей

Использование вероятностного метода  позволяет получить необходимую информацию о возможных размерах чистых поступлений и показателе NPV (см. Расчет npv инвестиционного проекта). Кроме этого  метод позволяет провести анализ их вероятностных распределений.

К недостаткам стоит отнести то, что при использовании метода анализа вероятностных распределений подразумевается два допущения:

• предполагается, что заранее известны вероятности по всем направлениям движения финансовых потоков;
• вероятности для всех направлений движения денежных поступлений могут быть точно определены.

В реальной жизни этот параметр может быть задан с высокой степенью точности при условии:

• большого массива данных;
• качественного анализа данных на основе анализа прошлого опыта.

Справедливости ради стоит заметить, что  чаще всего такие данные недоступны, а, следовательно, распределения задаются  на основе данных предложенных экспертами. В результате проведенный   экономический анализ: оценка инвестиционных рисков носит субъективный характер.

Вероятностный анализ инвестиционных рисков

Метод Монте-Карло

Экономический анализ инвестиционных рисков проектов про помощи имитационного моделирования достаточно широко распространен. Особенно часто имитационное моделирование используется в условиях неопределенности и риска.

Метод Монте-Карло успешно используется совместно с другими экономико-математическими методами. Использование метода совместно с  методом теории игр или другими методами исследования операций  позволяет получить достаточно оптимистичную достоверную оценку, так как в расчетах используется большое количество промежуточных вариантов развития событий.

Совет! Для оценки рисков инвестиционного проекта хороши все методы, однако, по мнению специалистов, наилучшие результаты показывает интеграция методов сценарного анализа и имитационного моделирования с другими методиками.

Получите книгу БЕСПЛАТНО!

Как за счет государства заработать на недвижимости свой первый миллион

Получить книгу