Направления инвестиционного анализа: общая схема

Для каждого инвестора или предпринимателя приоритетом является знание того, насколько вложенный капитал способен принести ему прибыль в определенном материальном или денежном эквиваленте, в течение какого периода это осуществится и какими издержками и рисками придется за это заплатить.

В практике инвестирования применяется множество методов прогнозирования и учета разных факторов, влияющих на доходность инвестиций. Тут можно встретить как простые способы расчета срока окупаемости, основанные на простых линейных зависимостях (время -деньги), так и задействование суперсложных и супер дорогих аналитических информационных систем инвестиционного анализа.

Независимо от того, насколько сложен объект актив или рынок инвестирования, имеются общие подходы для инвестиционного анализа, системное восприятие и применение на практике которых во многом способно повысить качество инвестиционных решений.

В этой статье будет рассказано об основных методологиях анализа инвестиций на всех этапах процесса управления капиталом, а также о тех принципах, опираясь на которые, даже начинающий инвестор может построить свою успешную стратегию инвестирования на любом рынке и с любыми активами.

Содержание статьи

Общая схема инвестиционного анализа и основные методы его проведения
Заключение
Получите книгу БЕСПЛАТНО!

Общая схема инвестиционного анализа и основные методы его проведения

В общем виде сущность инвестиционного анализа состоит в поиске ответа и решений на вопросы, которые можно представить следующим образом:

Цель — что нужно достичь, вкладывая свой капитал в рынок? Чем точнее сформулирована цель, тем эффективнее и практичнее будет сам анализ. Причем целеполагание как функция управления является не только фактом, который выражен в конкретных нормах и цифрах, но он также является мотивирующим императивом для всей модели поведения инвестора на рынке.
Время — в какие сроки и когда следует ожидать получения прибыли? когда лучше выбрать момент входа в рынок? или когда лучше из него выйти, зафиксировав свою прибыль?
Риск. Инвестиционный анализ должен определить для инвестора критические области управления капиталом. Например, риски, связанные с валютой инвестиции, кредитные или рыночные риски, связанные с падением спроса или моментами, определяющими налоговое (таможенное) регулирование. Чем рискованнее рынок (актив), тем тщательнее должен быть проведен анализ рисков и сконструирована система их нивелирования или страхования (хеджирование).
Информационное сопровождение инвестиционного анализа. В современной экономике открытого сетевого экономического пространства информационное обеспечение инвестиционного анализа является неоспоримым фактором конкурентного преимущества. Наличие или отсутствие должных коммуникаций, поиска и обработки информации определяет, насколько быстро компания может, например, быстро изменить свою стратегию и тактику на рынке, опережая конкурентов, или как быстро новые технологии будут использованы в бизнес — модели компании. Например, не секрет, что многие крупнейшие инвестиционные банки и фонды мира ведут жесточайшую конкурентную борьбу за получение скоростных и защищенных линий коммуникаций с ведущими биржевыми площадками. Обладая способностями производить в сутки многомиллиардные сделки, для них важна каждая миллисекунда, поскольку от этого зависит скорость оборота капитала на финансовом рынке, где задержка на одну секунду может стоить целого состояния.

Если же говорить о методологии проведения инвестиционного анализа, то для наглядности ее можно представить в виде следующей простой функциональной модели (см. рисунок)

Как видно из этой схемы, инвестиционный анализ не ограничен только предварительными расчетами и практически реализуется параллельно всему инвестиционному процессу до полного его завершения. Эти этапы инвестиционного анализа основываются на концепции, что всякая инвестиция базируется на временной динамике работы капитала и поэтому принятое решение может быть пересмотрено на всем протяжении проекта.

Собственно теперь можно рассмотреть весь процесс анализа в более подробном варианте:

Прединвестиционный или фундаментальный анализ

Главная задача этого шага — выяснить:

Основные экономические характеристики актива — финансовое положение, производственную активность,
Качество менеджмента и персонала,
объем занимаемой рыночной ниши, перспективы рынка,
на какой стадии развития технологического цикла находится актив (насколько он соответствует рыночным ожиданиям)
источники финансирования проекта и их устойчивость к рыночным колебаниям (волатильности)
риски — состав, временные интервалы, способы и инструменты хеджирования

Инвестиционный этап. На этом шаге анализа приоритетным является:

формирование и анализ инвестиционного портфеля, его устойчивость к рискам
исследование и выбор управляющей компании (см. Как сделать выбор управляющей компании инвестиционного портфеля), брокера или посредника, через которого будет производиться инвестирование
формирование системы контрольных параметров в виде определенных показателей — финансовых, производственных и рыночных
создание системы управления риском в виде специальных индикаторов, предупреждающих о наступлении неблагоприятных факторов

Эксплутационный этап. На этом этапе инвестор должен создать систему анализа, которая бы позволяла ему в оперативном режиме контролировать весь ход инвестиции, например:

контроль цены ресурсов, необходимых для работы проекта
текущие параметры финансового состояния проекта и запас его прочности (например, анализ кредитной устойчивости инвестиции)
анализ текущих рыночных параметров – доля рынка, динамика спроса, действия конкурентов

Ликвидационный анализ — не менее важен, чем предыдущие этапы. Его основная задача — определить наилучший момент выхода из рынка, при какой цене, какие с этим будут связаны издержки (налоговые, правовые и организационные). Например, стоимость закрытия предприятия в неподходящий момент может существенно повысить издержки инвестора.

В дополнение к сказанному следует обратить внимание на некоторые важные моменты, составляющие общую компоновку системы анализа:

формы инвестиционного анализа – аналитические, технические и информационные, экспертные и на основе применения bench marking
объекты инвестиционного анализа – это материальные объекты (капитальные инвестиции), финансовые инструменты (акции, облигации, производные активы). Нематериальные активы — лицензии, авторские права, франшизы, торговые марки, бренды, знания и технологии.
показатели инвестиционного анализа – коэффициенты, характеризующие финансовое состояние компании, анализ инвестиционного рынка (сырье, ресурсы, персонал и управление)
информационная база инвестиционного анализа – первичные или вторичные данные, источники информации и степень их надежности, защищенность каналов коммуникации и баз данных.

Также следует иметь в виду, что структура и содержание инвестиционного анализа во многом зависит от выбранной инвестором стратегии, временных периодов и той степени риска, к которой он готов. Не всегда успешные инвестиционные практики могут использоваться в разных экономических или правовых условиях.

Заключение

В качестве заключения. Как видно из этого краткого обзора, важнейшей базовой категорией теории инвестиционного анализа является умение работать с информацией и ее грамотной интерпретацией. Насколько инвестор способен адекватно воспринимать рыночную информацию (не надеясь на всяких аналитиков или на то, что скажут власти по телевизору), правильно ее использовать и составляет суть того, что называется знание инвестиционного анализа.