Техника инвестиционных сделок

Реализация инвестором своей инвестиционной стратегии на финансовых рынках предусматривает не только общепринятые и стандартные формы осуществления сделок типа покупки или продажи активов, но и соответствующие техники  проведения сделок, которые имеют различные формы и цели.

Некоторые из таких типов инвестиционных сделок похожи на стандартные приемы,  используемые трейдерами на коротких временных интервалах. Но в большей части характер техники  исполнения сделок на рынке инвестором во многом отличается от привычного понимания простой купли-продажи.

Главной целью таких  сделок инвестора является получение прибыли за счет свойств рынка, таких, например, как различные цены на торговых площадках, использование курсовой разницы активов, выраженных в разных валютах, применение кредитных схем и т.п. Во многом  применение той или иной техники инвестиционных сделок зависит от стратегии самого инвестора, но, как правило, даже те, кто инвестирует свои капиталы на длительный срок, могут использовать возможности, которые дает рынок.

В этой статье будет рассказано о некоторых типах инвестиционных сделок наиболее часто употребляемые на рынке, об их особенностях и технике исполнения.

Типы  инвестиционных сделок, методы и практика применения

В общем понятии, сделка предусматривает получение  инвестором  за счет своих капиталов активов, в соответствии с той ценой, которая  имеется на текущий момент на  рынке. Однако с приходом современных средств коммуникации и развития  систем интернет — торговли на  финансовых рынках,  появление новых технологий кредитования значительно расширило это понятие, и под сделкой понимается получение инвестором не просто актива, а потока денежной ликвидности за свои вложенные капиталы.

Для этого применяется целый набор сделок, которые можно представить следующим образом:

1. Кредитные сделки или сделки с акциями и другими ценными бумагами, предусматривающие их использование в качестве кредитного залога.

Обычно такой тип сделок называется  операции РЕПО или получение кредита под залог ценных бумаг с их обратным  выкупом. Такой тип сделок проводится следующим образом:

• Инвестор имеет на руках (в своем владении) пакет ликвидных акций, например «Сбербанка».
• Этот пакет представляется банку в качестве залога на получение кредита, за вычетом суммы комиссии банка, которая обычно не превышает 10% от суммы сделки.
• Полученные кредитные активы инвестор может направить, как на пополнение  своего имеющегося пакета акций «Сбербанка», так и на покупку других активов.
• Купив на кредитные деньги новый пакет акций, инвестор получит выигрыш, если, например, акции «Сбербанка» пойдут в рост, и  инвестор получит дополнительную рыночную премию,  которой хватит  для того, чтобы выкупить обратно свой заложенный пакет и расплатиться с банком, плюс к этому он будет иметь свой  доход.

Такой тип сделок довольно часто используется крупными инвесторами, для того чтобы воспользоваться моментом, когда покупаемые акции  находятся в начале  бурного роста, но у инвестора нет свободных средств, чтобы купить пока еще дешевые  акции на рыке.

В некотором смысле эта операция похожа  на то, что делает трейдер, работая с маржинальными сделками и беря у брокера  в кредит  ценные бумаги или валюты, для того чтобы торговать ими. Но в отличие от такой схемы, по операции РЕПО инвестор не имеет кредитного плеча, что существенно снижает его риски. А во – вторых, банк примет в залог только самые ликвидные  активы, что тоже является дополнительной страховкой для инвестора.

2. Вторым типом сделок, которые применяются многими инвесторами, являются сделки, предусматривающие страхование или хеджирование рисков. Для этого могут использоваться производные финансовые инструменты, такие как фьючерсы и опционы. Но для инвестиционных стратегий, которые рассчитаны на длительные периоды (более 3- 6месяцев), такие инструменты мало подходят по причине того, что они  достаточно будут дорого стоить на длительных временных интервалах, и  инвестору нужно постоянно перезаключать фьючерсные контракты, что не всегда удобно. Для хеджирующих сделок, как правило, используется довольно простой принцип, когда, например,  покупка  пакета акций   на  рынке в России, страхуется покупкой доллара или   евро на   валютном рынке  Европы. Такая сделка одновременно  хеджирует весь пакет купленных акций, и в то же время минимизирует валютный риск. Наиболее эффективно работает такая схема парного хеджирования (парный трейдинг) если используются различные торговые площадки в разных странах и т.п.
3. К третьему типу техник инвестиционных сделок относятся, так называемые, арбитражные сделки. Их суть сводится к заключению равноценных сделок в целях получения выгоды на основе имеющихся различий в ценах. Прибыль представляет собой разницу между ценами на соответствующих рынках. Иными словами, речь идет о прибыли без риска. Термин имеет отношение к торговле финансовыми инструментами, например, облигациями, акциями, производными финансовыми инструментами, товарами и валютами.

Арбитраж возможен при соблюдении одного из трех условий:

• Один и тот же актив не продается по той же цене на всех рынках. Следует помнить, что закон одной цены гласит, что на эффективном рынке все идентичные товары должны иметь только одну цену.
• Два актива, имеющих одинаковые денежные потоки, торгуются по разным ценам.
• Актив, цена которого в будущем известна, сегодня по фьючерсной цене с дисконтом по без рисковой процентной ставке не торгуется

Самый  простой пример сделки, объясняющий суть арбитража, связан с валютным рынком.

В качестве примера предположим, что в Лондоне предлагаются курсы ₤5 = $10 = ¥1000, а в Токио ¥1000 = ₤6 = $12. В этом случае арбитражной сделкой будет конверсия ¥1000 в $12 в Токио и конверсия $12 в ¥1200 в Лондоне с прибылью в ¥200.

Арбитражные сделки  часто применяются на рынке акций. Например, инвестор покупает акции «Сбербанка»  по цене 150 рублей за акцию, что соответствует примерно 2 долларам. Купив акции на российском рынке, инвестор тут же выставляет пакет акции  «Сбербанка» на Нью-  Йоркской бирже (в виде депозитарных расписок) по цене  2,5 доллара, и получая таким образом премию в виде 50 центов за каждую акцию, практически только за счет разницы цен на двух рынках.

Наряду с валютой и  ценными бумагами может быть арбитраж на разнице в процентных ставках по краткосрочным кредитам и долгосрочным вложениям. До недавнего времени это с успехом использовали российские банки, беря в Европе кредиты по 5% годовых, и кредитуя российских клиентов  под 20% годовых, получая, таким образом, на процентом кредитном арбитраже (с учетом валютного курса) порядка 10 -15%  прибыли только за то, что переложили кредитные деньги из «одного кармана в другой».

Заключение

В  качестве заключения следует сказать, что приведенные типы инвестиционных сделок — это только лишь малая часть используемых на практике схем и техник инвестирования. Но самое главное, что у начинающего инвестора должно сложиться понимание того, как работают деньги на рынке, и что кроме простой купли — продажи есть много интересных практик на финансовых рынках.

Получите книгу БЕСПЛАТНО!

Как за счет государства заработать на недвижимости свой первый миллион

Получить книгу