Что нужно знать инвестору о курсе российского рубля при принятии решений

При принятии своих инвестиционных решений инвестор должен по возможности  учитывать все значимые факторы, которые могут, так или иначе, оказать влияние на стоимость его  капитала.

Естественно, что в первом  ряду таких факторов стоит курс национальной валюты, в данном случае нашего российского рубля. Насколько это важно для российского инвестора, показала вся постсоветская история развития страны и бизнеса в частности. Вкладывает ли человек деньги в недвижимость, в акции или облигации, планирует учебу за границей  или покупку импортного оборудования для  создания своего небольшого бизнеса, основой для  расчета всегда служит, и будет еще долго служить  расчет курса  рубля к другим ведущим мировым валютам,

Конечно, очень удивительно, что это имеет место, ведь не приходится же американскому фермеру или инвестору постоянно пересчитывать свои финансовые активы при каждой сделке в евро или тот же, например, китайский юань.

В отличие от большинства населения, инвестор или предприниматель должен хорошо разбираться  не только в том, как и когда лучше покупать доллар или евро, а когда продавать. Но и в том, почему такие  условия существуют, что реально (а не о чем говорят всякие официальные представители),  влияет на курс рубля в данный момент,  и как он  будет вести себя в будущем.

Чтобы ответить на эти вопросы, в этой статье как раз и предлагается обратить внимание на несколько важных моментов, так или иначе определяющих курс российской валюты, причем  не только с позиции настоящего времени, но и с точки зрения  и анализа фундаментальных причин прошлого, без знания которого трудно представить себе будущее.

Знание истории —  ключ к успеху инвестора

Немногие  современники, особенно поколения послеперестроечной  эпохи помнят о том, что представляла собой российская валюта в совсем недавнем прошлом. А ведь  знание того, что происходило тогда и в более ранние периоды  открыло бы для многих понимание причин  того, что действительно происходит с  национальной валютой и не приходилось бы «вздрагивать» при  ее падении или росте на  какие — то жалкие 5 или 10 рублей в ту или иную сторону.

Даже если обратиться  к так называем «лихим 90 –м», то  только за этот период российский рубль испытал три  мощных девальвационных шока — 1990 год «павловская реформа»,  1993 –год — черный вторник  октября и  дефолт 1998 года. Причем, в то время ценники в обменных пунктах переписывались чуть ли не каждый час,  и валютные «спекулянты» именно тогда сделали свои настоящие первые состояния.

Однако на этом история с девальвацией рубля не закончилась, и в благословенные тучные  годы  рубль успел девальвироваться два раза  в 2008 и  в 2014 гг. (в первом случае  на 50%, во втором в 2.5 раза).

Но если  посмотреть на это поведение национальной валюты с длительной исторической перспективы, то покажется, что собственно ничего экстраординарного в поведении российского рубля нет. И то, что принято называть девальвационными шоками, на самом деле является довольно привычной практикой, которая  насчитывает без малого последние  200 лет. Для этого достаточно посмотреть на  график курса рубля к доллару с 1900 года.

Если принять за точку отсчета курс рубля в период до первой мировой войны 1914 года, то за  почти сто лет он  (с учетом сложного процента) потерял свою стоимость более чем в 10 млн. раз (для сравнения американский доллар за те же сто лет  потерял свою стоимость в 20 раз). Если  представить себе, что права собственности на активы, которые были в  империи до революции оставались бы сейчас также у собственников, то какие были бы сейчас  цены на недвижимость  или стоимость бизнеса, правда, с учетом деноминации,  конечно, это было  бы не столь  впечатляюще.

В более детальном анализе исторического прошлого видно, что в  девальвации рубля было несколько периодов его  устойчивости  и слабости к американскому доллару.

Первый период. Это после петровская эпоха —  начиная от правления Екатерины до начала  первой мировой войны. В это столетие, несмотря на различные войны, восстания и реформы государства рубль оставался по отношению к доллару на уровне 1.1 — 1.3

Второй период связан со временем октябрьской революции и всей эпохи военного коммунизма и НЭПа. За этот период курс  рубля упал по отношению к доллару более чем в 300 раз  с 6.7 (1916год) до 2083  в 1923 году.

Третий период – это время власти советов, при которой свободному рынку (НЭПУ) был  положен конец, и пришло время когда, искусственный  крепкий  курс  рубля был удерживаемым почти 70 лет.  5.3 руб./долл.  в 1950 году и 0.75  в  начале  1980 — х годов. Хотя  надо признать, что существовал даже в то время за границей неофициальный курс советского рубля, и например,  в Сингапуре 1 доллар  США торговался  примерно  за 3-5 рублей (наличный расчет).

Но это было доступно лишь немногим, кто мог вывезти за границу какую – то наличность (это строго запрещалось). Это давало, конечно, возможность  СССР покупать все за границей — начиная от целых заводов, производственных линий, оборудования и  пароходов, и заканчивая женскими колготками и сапогами.

Но как показала история искусственный крепкий курс национальной валюты —  очень хорош  для импорта всего и вся, но только не для развития собственной экономики и в том, что СССР приказал долго жить нет ничего удивительного.

Во многом то, что  происходит сейчас с курсом рубля, имеет много общего с тем, что  было сто и  двести лет назад. Однако чтобы полнее  понять суть происходящего следует более детально рассмотреть, что же на самом деле формирует курс рубля в текущей  реальности.

К ним можно, прежде всего, отнести:

1. Структура промышленного производства России, которая в подавляющем своем представлены двумя моментами – это сырьевой сектор (до 50%  ВВП) и ВПК.  Если первый  приносит  основную долю выручки в бюджет, то второй является затратной и непроизводительной частью. Пока такая структура будет сохраняться  (а это не  изменить ни за 10, ни  за 50 лет), то  курс  рубля будет оставаться в прямой зависимости от  того, насколько будет развиваться экспортный потенциал экономики.
2. Зависимость курса рубля от цен на сырье, что прямо  связано  с первым пунктом.  До то тех пока  сырьевой сектор будет  доминирующим, курс рубля будет оставаться привязанным к ценам на нефть, газ и металлы  и т.п.
3. Геополитические риски, которые напрямую влияют на курс рубля, поскольку  инвесторы довольно нервно реагируют на всякое противостояние и напряженность в отношениях, что явно не способствует развитию инвестиционных вложений. Проще говоря -деньги любят тишину.
4. Постоянный отток капитала из страны, что также сказывается на  курсе рубля, Хотя в ежегодном выражении  суммы вывоза капитала в 50-70 млрд. кажутся не столь критичными, но, тем не менее, по разным оценкам с  2003  года из страны  разными путями ушло более 1 трлн. долларов, можно сказать наличными.
5. Не стоит сбрасывать  со счетов  поведенческий фактор и настроение населения России. Указанный фактор находит свое выражение в том, что граждане нашей страны периодически просматривают курс рубля по отношению к другим валютам (евро и доллару), часто более устойчивым, чем рубль. Желая заработать определенные средства на собственных сбережениях, они пытаются найти более благоприятную валюту (ее курс), в которой можно хранить деньги. Как показывает практика и мнения экспертов, данная ситуация напрямую связана с недоверием россиян своему правительству и прогнозам о скорой стабилизации курса национальной валюты.

В качестве основного вывода всего того что было сказано, следует, что курс национальной валюты это такой же ресурс управления экономикой и социальной жизнью как  и политика,  экономические отношения и ресурсы. В те периоды, когда  страна  пытается нарастить  свой внутренний экономический потенциал за счет импорта знаний  и технологий (начиная  с Петра  Первого) правящим режимам  выгоден, конечно, искусственно завышенный курс рубля.

Однако сама система распределения власти и стимулирования экономической свободы  не может  долго держаться только на импортированной промышленной и научной базе, поскольку она просто имеет свойство устаревать. И раньше эти циклы могли быть растянуты  на сто, пятьдесят лет, что и видно  по курсу рубля в эпохи царствующих монархов и единовластия КПСС. Но в связи с тем, что периоды смены технологий стали стремительно сокращаться, то властям  теперь приходится все чаще манипулировать валютным курсом, что, конечно же, не приведет к экономическому процветанию без системных изменений  во всей  экономической и социальной модели страны.

Заключение

И в завершении  имеет смысл представить два варианта развития событий, связанных с курсом рубля, на ближайшие несколько десятилетий, используя волновой анализ динамики курса рубля.

• Сценарий первый.  Исходя из волнового движения, начатого еще в 1990 годы, третья долгосрочная волна девальвации будет иметь цели по курсу рубля к доллару  вплоть до 500-600 рублей, и  при самом негативном сценарии  — в ценовых значениях  более 1000  руб. за доллар. Как говорят  профессионалы  трейдеры и инвесторы – « у  рубля дна  нет». Во многом этот сценарий учитывает не только и не столько внутриполитический характер событий, сколько то, что  отсталая экономика (чуть более  1%  в доле мирового ВВП) рискует так и остаться сырьевым придатком. Только уже не  Европы с мягкими  и почти дружественными отношениями, а Китая, где отношения будут строиться, на  совершенно других принципах и не факт, что в пользу России.

• Сценарий второй (почти оптимистичный). Достигнув в ближайшее время уровня чуть более 100 руб. за доллар, курс рубля может начать  долгосрочный разворот на укрепление, но это произойдет только в одном случае —  когда начнется  настоящая гиперинфляция в Штатах (чего ждать придется долго), либо существенной изоляции  внутреннего рынка страны от внешнего мира (северокорейская идея  «чучхе» в российской версии). Это конечно даст определенный выигрыш в тактическом периоде в несколько лет, но в итоге все равно приведет к тому, что было 100 и 200 лет  назад, для этого просто достаточно посмотреть на графики.

В заключение имеет смысл отметить, что о том какой курс рубля будет в будущем, не знает точно никто — это неоспоримый факт. Но  уже знание того, какие факторы на  него влияют, какие  тенденции  были в прошлом и как  они  соотносятся  с настоящим («ничто не ново под Луной» (с)), позволяют инвестору выбрать правильную стратегию своего поведения на  рынке капитала и извлечь из этого свою прибыль.

Получите книгу БЕСПЛАТНО!

Как за счет государства заработать на недвижимости свой первый миллион

Получить книгу