Инвестиционная активность: что это такое

Настоящий инвестор при разработке и принятии решений о вложении капитала руководствуется не только теми целями, которые он ставит перед собой (хотя целеполагание является системообразующим фактором инвестиционной деятельности), но и теми условиями прямо или косвенно могущими повлиять на ход реализации его инвестиционной стратегии. Во многих практических случаях инвестиционный анализ главным образом концентрируется на внутренних моментах деятельности инвестируемого бизнеса или портфеля ценных бумаг.

Однако такой односторонний подход не стоит считать оправданным, поскольку на  инвестиционные активы, способность их приносить заданную норму прибыли влияют такие качественные и трудно поддающиеся математической обработке факторы, как состояние инвестиционного климата, емкость рынка, экономический цикл отрасли, инфляционные процессы и другие.

Для решения этой задачи, например, в управлении ценными бумагами, инвесторы используют такие понятия как кредитный цикл, фундаментальная и техническая недооценка рыночных активов, ликвидность ценных бумаг и всего фондового рынка в целом, характер волатильности и рисковая премия.

Если же говорить о применении аналитического инструментария, который может быть использован как универсальный метод определения инвестиционных качеств рынка или конкретного актива, то в настоящее время используются такие параметры как — «Инвестиционная активность», «инвестиционный климат» и «инвестиционная привлекательность».

В данной статье будет рассказано об одном из этих параметров – инвестиционной активности (АИ), как наиболее востребованном среди инвесторов для определения внешних и внутренних условий качества всего инвестиционного процесса.

Общее определение инвестиционной активности и характеристика ее элементов

Понятие «инвестиционная активность» является комплексной характеристикой инвестиций, как процесса происходящего в динамике и связанного с такими  определениями — как инвестиционный климат, деловая практика, технические и правовые условия ведения инвестиционной деятельности.

В своем узком значении «инвестиционная активность» это — способность предприятия к реинвестированию прибыли в размере, необходимом для осуществления расширенного воспроизводства, с учетом наличия для этого собственных средств и долгосрочных привлеченных активов с целью повышения его организационной устойчивости. Однако следует признать, что это слишком упрощенная трактовка горизонта анализа и при принятии инвестиционного решения приходится учитывать многие внешние факторы, могущие оказать влияние на инвестиционный проект.

Поэтому следует при анализе ИА рассматривать некоторый комплекс данных, которые можно использовать для расчетов, как например это приведено в таблице ниже:

Для целей практического использования этих  показателей используется несколько методов, основанных на разных подходах:

1. Метод на основе мультипликативных или индексных моделей:

В этой функции факторы, оказывающие влияние на инвестиционную активность, представлены как:

• ИА — инвестиционная активность;
• Д1иг/ Д0иг — отношение налоговых поступлений в бюджет от бизнеса на конец  периода, когда в течение года данными предприятиями привлекались инвестиции, к началу периода;
• Д1см/Д0см — отношение налоговых поступлений в бюджет от предприятий смежных отраслей на конец периода, когда в течение года данными предприятиями привлекались инвестиции, к началу периода.

Данные показатели позволят оценить влияние инвестиций не только на сам инвестируемый  бизнес, но и на смежные с ним отрасли, а также на консолидированный бюджет региона, т.е. характеризует социальную эффективность проекта.

2. Модель оценки инвестиционной активности, основанная на применении показателей доходности и рентабельности инвестиций, эффективности использованных ресурсов и финансовой составляющей всего инвестиционного проекта.

В общем виде формула коэффициента инвестиционной активности выглядит следующим образом:

Где:

• q – коэффициент инвестиционной активности;
• Kr – коэффициент реинвестирования прибыли;
• КR – коэффициент рентабельности продукции;
• RO – качество использования ресурсов;
• D – коэффициент финансовой зависимости или финансовый леверидж.

Коэффициент инвестиционной активности показывает, насколько инвестиционный проект выгоден не только с точки зрения прибыльности для инвестора, но и то, насколько он является также полезным для общества в плане экономии ресурсов, устойчивости к внешним воздействиям (рискам) и т.п.

Подводя итог этому разделу можно для целей практического использования свести все факторы и показатели, определяющие инвестиционную активность, как на уровне бизнеса, так и на макроуровне (региона) в одну таблицу (см. таблицу выше).

Для каждого конкретного вида деятельности или инвестирования можно использовать любой набор критериев из таблицы для формирования собственной аналитической конфигурации, которая будет наиболее близка к условиям реального инвестиционного проекта.

Для примера приведена модель определения  инвестиционной активности и привлекательности гостиничного бизнеса, которая содержит в себе все концептуальные методы определения эффективности инвестирования.

Инвестиционная активность и ее связь с выбранной стратегией инвестирования

Кроме приведенных аналитических моделей определения ИА в практике инвестирования на нее оказывают влияние и такие факторы как, приоритетные стратегии, выбираемые инвесторами для управления своими капиталами. Как было выяснено из представленных математических соотношений, степень активности инвестиционного рынка характеризуют такие показатели как рентабельность, уровни доходности и риска.

Во многом они зависят от той модели поведения инвестора, которую он определяет для себя как приоритетную. Существует множество видов инвестиционных стратегий, но главной их основой является степень активности инвестора на рынке.

В этом отношении имеются два типа инвестиций:

1. Активные инвестиции — это модель поведения инвестора, которая предполагает участие его капитала в непосредственном создании добавленной стоимости на рынке — например, ввод в действие новых предприятий, строительство инфраструктуры, расширение рынков сбыта или создание новых технологий.
2. Пассивные инвестиции — это стратегия инвестора, направленная, прежде всего на участие его капитала в уже существующих проектах, либо на рынках где нет непосредственной работы капитала в создании добавленной стоимости. Его инвестированный капитал в виде пассивных проектов или портфеля создает, тем не менее, очень важный для рынка ресурс — ликвидность. Иными словами капитал пассивного инвестора дает возможность предпринимателям использовать доступные и ликвидные ресурсы (финансовые, организационный и т.д.) для реализации своих задач.

На самом деле нет четкого раздела между понятиями пассивные и активные инвестиции, поскольку и те и другие являются разными сторонами одного процесса, и возможность и скорость перехода их из одного качества в другое непрерывно повышается благодаря новым технологиям и рынкам.

Однако для общей оценки ликвидности рынка при инвестиционном анализе соотношение капитала в категории «активные и пассивные инвестиции», может дать ценную информацию для инвестора. Например, если экономическая ситуация в стране не способствует созданию благоприятного инвестиционного климата, то в таком случае преобладает пассивное участие инвесторов в рынке – как то инвестирование в  недвижимость, рентный земельный доход, вложения в долговые ценные бумаги иностранных эмитентов или просто в валюту.

Если же в стране наблюдается экономический  подъем, то пользуются спросом в большинстве своем именно активные  инвестиции в производство, создание перспективных наукоемких и технологически сложных бизнесов.

В качестве заключения этой статьи можно сделать вывод. Сколько бы ни были сложными математические и аналитические методы, обосновывающие показатели инвестиционной активности, инвестор всегда сделает выбор в пользу того рынка, где инвестиции активные и пассивные дадут ему получить норму прибыли, соответствующую его целям при том уровне риска, который  он может успешно контролировать.

Получите книгу БЕСПЛАТНО!

Как за счет государства заработать на недвижимости свой первый миллион

Получить книгу