Методы оценки инвестиционных рисков: рассмотрим подробно

Инвестор, вкладывая свои средства в тот или иной проект, не просто желает получить доход, но и оценивает такое вложение с точки риска и безопасности для своего капитала. В финансовой практике для решения этого вопроса используются различные методы оценки инвестиционных рисков.

Главная цель использования которых состоит прежде всего в выявлении максимального количества рисков, возникающих в ходе реализации инвестиционных проектов, что. в свою очередь, позволит свести к минимуму или вовсе избежать финансовых потерь.

Классификация возможных рисков

Перед тем как перейти к детальному рассмотрению наиболее часто применяемых на практике способов затронем вопрос: «Какие риски возможны, их основные виды и особенности». В основу простой классификации положен такой критерий, как причина их возникновения. На фото ниже можно увидеть основные виды возможных рисков.

Виды рисков

Для более полного и точного представления о каждом из них, приведем конкретные примеры:

• повреждение оборудования завода – это производственный риск;
• срок платежа по валютному контракту предусматривает отсрочку 30 дней с момента поставки, в связи с этим потери за счет изменения курса – это можно отнести одновременно к финансовым и рыночным рискам;
• цена на акции компании упала на 15% — это уже инвестиционный вид;
• отмена дотаций государства в сектор легкой промышленности – политический риск.

Методы и типы анализа

Методы оценки рисков для инвестиционных проектов принято разделять на два основных типа:

• методы, базирующиеся на качественных оценках;
• методы, в основу которых положена количественная оценка.

Какие методы лучше использовать? Ответить на это вопрос нельзя однозначно, и каждый инвестор определяет сам какие применять.

Но вот несколько моментов, которые возможно смогут помочь определиться:

• большинство компаний предпочитают использовать количественные методы определения риска проекта при осуществлении долгосрочных инвестиций;
• база методов качественных оценок – это субъективные, экспертные суждения, а также проведение сравнительного анализа.

На схеме представлена общая классификация, которая показывает какие методы оценки эффективности и риска инвестиционных проектов относятся к каждому из вышеупомянутых типов.

Методы оценки рисков для инвестиционных проектов

Качественные методы

Суть первого метода заключается в проведении анализа уместности затрат. Главная задача: обнаружить потенциально возможные риски, взяв за основу финансовые показатели устойчивости компании.

Особенности этого анализа:

• составляется подробный список затрат для каждого варианта финансирования инвестиционного проекта;
• для каждого варианта рассчитываются коэффициенты финансовой устойчивости;
• те варианты финансирования проекта (см. Источники финансирования инвестиционных проектов), по которым расчеты показали наихудшее значение коэффициентов – отклоняются.

Суть метода аналогий: берутся схожие проекты, которые уже были реализованы, анализируются и обобщаются все риски, возникшие на каждом из этапов. Цель: учесть в новом проекты все обобщенные риски. В российской практике для этого метода используются в основном данные статистики подобных проектов.

Количественные методы

Оценка и методы управления инвестиционными рисками в основе которых лежат количественные показатели нашли наиболее широкое применение в финансовой практике. Рассмотрим несколько из них с точки зрения используемых базовых показателей и особенностей реализации.

Метод определения критических точек

Его еще принято называть анализом уровня безубыточности проекта (на англ. – break even analysis). Суть: анализ взаимосвязи доходов и расходов на различных уровнях производства и определение наиболее приемлемой доли каждого в общем процессе. В свою очередь, приемлемая доля затрат и доходов – это некий баланс между ними, который и позволяет добиться безубыточности.

Последовательность и особенности реализации на практике:

• определяются критические значения показателей, при которых текущая стоимость проекта равно нулю, т. е. NVP = 0;
• закономерность такова – чем больше разница между критическими переменными и номинальными значениями, тем ниже риск.

Визуально суть метода представлена на рисунке ниже, где Q – это и есть точка безубыточности.

График

Метод сценариев

Метод сценариев в оценке рисков инвестиционных проектов иногда называют оценкой вероятностных распределений и считают тем, методом, который позволяет устранить недостатки анализа чувствительности. Главный из них: не учитывается диапазон вероятных значений.

Данный недостаток получается устранить за счет, того что использование сценариев, определяющих как номинальное значение каждой переменной, так и их влияние на эффективность инвестиций. Что делают эксперты, применяя этом метод? Разрабатывают 3 сценария: оптимистический, пессимистический и наиболее вероятный.

Приведем пример каждого варианта:

• оптимистический – цена на продукцию вырастет на 15%;
• пессимистический – стоимость продукции снизится на 15% притом, что стоимость оборудования для ее производства вырастет на 10%;
• вероятный – продукция вырастет на 10%, так как стоимость оборудования возрастет на 10%.

Для каждого варианта определяются показатели финансовой эффективности, а полученные результаты служат основой для принятия решения о том, целесообразно ли запускать инвестиционный проект или нет.

Метод Монте-Карло

Иначе его еще называют анализ имитационных моделей или метод акретичности. Он, по сути, является больше математическим методом и заключается в том, что показатели эффективности подвергаются ряду имитационных «прогонов» по случайным сценариям с целью выявить все возможные риски.

Для таких «прогонов» используется компьютерная техника и специальное программное обеспечение, разработанное для этого. Одним словом, главная идея метода в том, что все переменные значения приравниваются или рассматриваются как случайные.

Получите книгу БЕСПЛАТНО!

Как за счет государства заработать на недвижимости свой первый миллион

Получить книгу