Инвестиционной деятельности комплексный анализ

В современную эпоху всеобщей глобализации рынков, сетевой экономики, построенной на принципах непосредственной связи бизнеса с клиентом и устранения из цепи добавленной стоимости лишних посредников,  перед инвесторами и предпринимателями встает вопрос о коренной смене концепции бизнес — модели, схем и методов инвестирования и управления капиталом. Тому пример компания «Uber» и ее технология работы на рынке частных автомобильных перевозок.

Поскольку главным конкурентным преимуществом на рынке 21 века становится информация (знания, технологии, коммуникации), то задачи анализа инвестиционной деятельности приобретают совершенно иной смысл, и то, что казалось незыблемым еще вчера, стало уже анахронизмом индустриальной экономики.

Это в первую очередь относится к сфере инвестиций как основанию фундамента развития не только экономики в ее материальном воплощении, но и развития и самосовершенствования главного ресурса — человека.

В этой статье будет предложены особенности анализа инвестиционной деятельности в контексте современных тенденций построения новых бизнес – систем, с учетом практики инвестирования как в России, так и на основе зарубежного опыта.

Комплексный анализ инвестиционной деятельности — понятия «структура» и «методы»

Под комплексным анализом инвестиционной деятельности следует понимать методы изучения бизнес среды не только самого предприятия или компании, но всех внешних факторов, могущих прямо или косвенно влиять на принятие инвестиционных решений и реализацию поставленных инвестором перед собою задач.

Если, например, обратиться к практике управления капиталом инвестиционных фондов или компаний, то там существует методология, основанная на таких понятиях как «фундаментальный анализ» и «технический анализ». По сути, это есть не что иное, как изучение макро и микросреды инвестиционного рынка с учетом временных, финансово-экономических показателей и риска.

Насколько это важно для инвестора можно судить им самим, но, скажем, любой трейдер или инвестор на финансовом рынке прежде чем осуществить сделку по покупке или продаже ценных бумаг (см. Покупка ценных бумаг физическим лицом: договор купли — продажи), обязательно будет исследовать все параметры, касающиеся не только компании – эмитента, но и все условия, которые могут повлиять на цену актива в будущем (вплоть до влияния солнечной активности на поведение рыночных настроений). Такой подход оправдан для любых инвестиций.

Собственно анализ организации инвестиционной деятельности может строиться на трех важных уровнях:

1. макроэкономический анализ инвестиционной деятельности — предполагает исследование процессов, происходящих на рынке капитала в отдельно взятой стране или в мире в целом. Например, никто не станет отрицать, что ставка ФРС так или иначе влияет на цену внутренней стоимости капитала в стране.

Например, для любого инвестора важен такой показатель как соотношение сбережений и потребления в стране, так как именно от него зависит развитие спроса на продукты и услуги бизнеса. Как видно на рисунке, представленном выше, чем выше показатель сбережений в ВВП страны, тем хуже для экономики в целом, так как происходит сужение для бизнеса рынков сбыта.

Кроме этого существует еще масса макроэкономических индикаторов, определяющих стратегию поведения инвестора на рынке. Для наглядности они сведены в одну таблицу с динамикой в интервале нескольких лет. Анализ состояния инвестиционной деятельности на уровне мировой экономики во многом схож с представленными данными.

Единственное, что необходимо учитывать — несмотря на глобальный рынок, существуют определенные (достаточно сложные зависимости) между экономическими данными даже стран семерки G7 . Это во многом связано со специфическими методами исчисления основных показателей принятых в каждой стране.

2. Региональный уровень. Показатели анализа инвестиционной деятельности на уровне региона, города или поселения во многом идентичные государственным, однако при исследовании рынка следует делать всегда поправку на особенности культуры экономического поведения в данной конкретной местности, специфику локальной экономики в целом.
3. анализ состояния инвестиционной деятельности на уровне бизнеса имеет больше инструментов и показателей, поскольку зависит напрямую от специфики каждого вида компании. Наиболее оптимально для целей настоящего обзора основные методы анализа инвестиционной деятельности можно представить следующим образом:
4. Стратегический. Этот метод включает в себя:

• анализ целесообразности инвестиционной деятельности – ставятся цели, изучаются данные рынка, его инструментов, возможности финансирования инвестиций, источники ресурсов и основные группы рисков. Для реализации этого шага используются такие инструменты анализа как экспертный (метод Дельфи, индексный метод, метод Монте — Карло, портфельные стратегии и т.п.)
• операционный. Сюда входят аналитические методы, определяющие уровень эффективности управления капиталом. Это в первую очередь анализ производственных показателей, анализ финансовых результатов от инвестиционной деятельности (коэффициенты, нормативы, расчет денежных потоков)
• Информационный этап. Показатели для анализа объемов инвестиционной деятельности, выраженные в конкретных видах информации, например, аналитические, графические, индикаторные. Здесь также уделяется особое внимание достоверности информации, надежности ее источников, массив используемых исторических и статистических  данных.

Для того, чтобы у инвестора или предпринимателя сложилась целостная картина проведения инвестиционного анализа, предлагается вниманию схема, где показана методика анализа инвестиционной деятельности на уровне бизнес — проекта.

Как видно из этого алгоритма, анализ структуры инвестиционной деятельности компании состоит из 9-ти последовательных шагов, каждый из которых является своего рода отдельным объектом исследования инвестором:

• Первые три стадии являются целеполагающими, и основная задача инвестора состоит в том, чтобы определить насколько его цели соответствуют реалиям бизнес — среды не только в данный момент, но и в отдаленной перспективе. Как говорит известный инвестора Уоррен Баффет- «не следует покупать акции компании даже на один день, если не собираетесь владеть ими вечно».
• 4 и 5 стадии есть не что иное, как всем хорошо известное проектное планирование или в более привычном контексте – бизнес-план. Проектный анализ в инвестиционной деятельности имеет приоритетное значение, поскольку является той «дорожной картой», по которой вложенному капиталу следует пройти, принеся своему владельцу прибыль. Существуют разные методики бизнес -планирования – это простые, основанные на линейных соотношениях прибыли и затрат, до сложных портфельных систем анализа, базой которых служат огромные массивы исторических данных, корреляционных зависимостей и т.п.
• 6-7 стадия инвестиционного анализа — это формирование системы показателей, определяющих ход развития проекта, его области критических параметров (например, уровни достаточности капитала для финансирования технических систем, кредитного обеспечения). Анализ финансовых результатов по финансово инвестиционной деятельности в конечном итоге должен дать ответ на вопросы:

1. насколько инвестиционный проект реализуется в соответствии с определенными целями,
2. какие риски являются критическими,
3. что нужно делать, если рыночные условия изменились в неблагоприятную сторону,
4. какие меры финансового и организационного характера следует принимать для нейтрализации (страхования) рисков и т.п.

• 8-9 стадии. Это финальный путь проекта. Основная ошибка многих инвесторов состоит в том, что когда инвестиционный проект близок к завершению и предвкушается получение прибыли, неправильный или не просчитанный выход из проекта (рынка) может если не полностью лишить инвестора прибыли, но достаточно существенно сократить ее. Например, такая ситуация. Производственная компания завершила проект строительства завода по переработке древесины и, казалось бы, осталось только распродать фирму, уволить персонал и ликвидировать компанию как правовой субъект. Но тут могут возникнуть сложности, например, в виде того, что на падающем рынке выделки древесины актив не может найти своего покупателя, для уволенного персонала следует платить большие компенсации, за вырубленный лес следует платить в бюджет дополнительные средства для восстановления и рекультивации земель. К тому же за нанесенный экологический вред стали возникать судебные претензии со стороны  общественных организаций. В итоге может получиться так, что выход из бизнеса может растянуться на годы, и инвестору вместо начала нового проекта, придется оплачивать услуги адвокатов, разбираться с требованиями налоговых служб и прочими «прелестями».

Заключение

Отсюда можно сделать простой вывод. Инвестиционный анализ — это не только грамотный расчет и анализ объемов инвестиционной деятельности, но и умение инвестора видеть риски там, где их на первый взгляд не должно быть. Это также способность управлять своим капиталом, основываясь не на сиюминутных рыночных тенденциях и «модах», а на предвидении прибыли в тех областях, о которых еще только пишут в научных журналах.

Получите книгу БЕСПЛАТНО!

Как за счет государства заработать на недвижимости свой первый миллион

Получить книгу