Классификация ценных бумаг: практический подход

Финансовый рынок в современном его виде характеризуется не только отсутствием границ перемещения капитала, масштабностью финансовых потоков, но и наличием большого количества инструментов, ценных бумаг, применяемых в инвестиционной и коммерческой сферах.

Для того, чтобы успешно и эффективно работать на финансовом рынке, инвестор, трейдер или обычный коммерсант должны четко понимать сущность ценных бумаг, их свойства (как положительные, так и отрицательные) и ограничения использования.

В экономических дисциплинах большинства вузов, академических трудах разработано и опубликовано множество точек зрения на то, что такое ценные бумаги и их классификация. Но здесь стоит отметить, что не всегда строго теоритические выкладки и систематизация находит отражение в практике использования большинства финансовых инструментов.

В этой статье предлагается вниманию практический подход к классификации ценных бумаг, который может поспособствовать любому человеку разобраться во всем их многообразии и выбрать для себя (своего бизнеса) наиболее подходящий для приумножения личного капитала или развития своего дела.

Цели и функции классификации ценных бумаг

Основной целью классификации финансовых инструментов является обеспечение правильного выбора конкретной ценной бумаги для реализации тех задач, которые ставит перед собой инвестор или менеджер, управляющий активами компании.

Выбор актива именно с позиции поставленной цели имеет первостепенное значение, поскольку определяет всю деловую стратегию и тактику финансового управления. Например, то, что подходит долгосрочному инвестору, вряд ли может устроить биржевого маклера или коммерсанта, занимающегося оптовой поставкой товаров из Китая морскими контейнерными линиями.

Кроме задачи достижения поставленных целей, классификация ценных бумаг имеет еще и вполне практические функции.

В общем виде функции классификации рынка ценных бумаг можно представить следующим образом:

• Выбор оптимального финансового инструмента для вложения капитала
• Оценка рисков и подбор соответствующих активов для их хеджирования (страхования)
• Диверсификации портфеля ценных бумаг (особенно актуально для управляющих коллективными инвестициями –ПИФы, пенсионные и благотворительные фонды)
• Управление финансовыми потоками как внутри корпорации, так и вне ее (оптимизация уставного капитала, налоговое планирование, дивидендная политика)
• Формирование заданной структуры распределения собственности, ее защиты и управления (например, холдинговые компании, доверительные семейные трасты)
• Корректное проведение расчетов, снижение транзакционных издержек и стоимости заемного капитала.

В зависимости от целей и вида финансовой деятельности, функциональная значимость классификации может иметь и другую конфигурацию, но основной смысл ее в любом случае – это правильный выбор ценной бумаги, соответствующий времени и месту.

Классификация и виды ценных бумаг

Финансовая индустрия насыщена множеством различных видов ценных бумаг, насчитывающих более 1200 типов, классов и форм.

Для практических целей более приемлема следующая методология классификации ценных бумаг:

1. Классификация по типу выпуска и обращения:

• Эмиссионные ценные бумаги, т.е. те, которые выпускаются в обращение коммерческими или общественными институтами, подлежат государственной регистрации и могут обращаться как на открытых рынках (фондовых биржах), так и при внебиржевых сделках. Главным образом, это акции и облигации.
• Неэмиссионные ценные бумаги – бумаги имеющие свойства ценной (т.е. содержат в себе титул собственности, товарно- распорядительные свойства, имеют денежный эквивалент). К ним относятся активы: выпущенные как частным лицом, так и корпорацией — коносаменты, варранты, банковские чеки, сертификаты и аккредитивы на предъявителя, вексель.

2. По виду эмитента или правового статуса субъекта:

• Корпоративные (как субъект предпринимательской деятельности): акции, облигации, не эмиссионные ЦБ
• Государственные – облигации, обеспеченные всеми ресурсами государства. Бывают 2 х типов — федеральные и региональные (штатов, областей, провинций).
• Муниципальные – в основном тоже облигации, но государство не несет по ним солидарной ответственности.
• Частные – в основном представлены банковскими чеками или аккредитивами и т.п.

3. По экономическому значению управления капиталом:

• Долевые – это акции всех типов и классов как инструмент участия в капитале компании, распределения ее прибыли. Акции бывают 2 типов – обычные (голосующие) и привилегированные (получение только дивидендов). На финансовых рынках имеют бездокументарную форму обращения.
• Долговые — ценные бумаги, владелец которой имеет право от лица их выпустивших на получение фиксированного процентного дохода (купонного).
• Производные – ценные бумаги являющиеся инструментом использования ее будущей стоимости (как базового актива) на специальных рынках – это фьючерсы, опционы. Имеют бездокументарную форму.
• Расчетные бумаги — используются в коммерческой деятельности для производства расчетов по сделкам и поставкам товара.

4. По сроку действия и периоду обращения:

• Бессрочные ЦБ — не имеющие никаких лимитированных сроков действия. Как правило, это акции, некоторые виды товарно- распорядительных документов
• Со строго ограниченным периодом действия — это облигации, производные ценные бумаги, некоторые виды товарных аккредитивов

Приведенная классификация ценных бумаг является довольно крупной, и для конкретных целей она может быть детализирована практически до бесконечности. Вместе с тем, этой информации вполне достаточно для того, чтобы понять основные направления распределения капитала, приоритетность финансовых инструментов и области их применения.

Ценные бумаги и их классификация по степени риска

Как и любая предпринимательская деятельность, вложение денег в ценные бумаги, управление капиталом с помощью них всегда сопряжено с риском.

В мировой практике наработан большой опыт управления риском в финансовой сфере. Есть эффективные методы и инструменты для его нейтрализации. Для того, чтобы прибыльно управлять капиталом, необходимо знать не только какие риски существуют, но и как они связаны с ценными бумагами, применяемыми для инвестирования или делового оборота.

Существует следующие классы ценных бумаг в зависимости от риска их применения:

1. Без рисковые (по методике S&P не ниже класса АА+). Например, государственные облигации, акции крупнейших корпораций и банков («голубых фишек»).
2. Мало рискованные ( на уровне рейтинга А+ до ВВВ), или доходные.

Например, акции и облигации крупных компаний, долговые бумаги муниципалитетов, депозитные сертификаты Сбербанка и т.п.

3. Рискованные активы, или спекулятивные (рейтинг от ВВВ до ССС+). Акции и долговые бумаги различных компаний и корпораций, векселя и чеки различного назначения.
4. Высокорискованные и дефолтные (рейтинги от ССС+ и ниже вплоть до DD). Акции и другие ценные бумаги эмитентов, находящихся в кризисном финансовом положении, компании банкроты или допустившие просрочки по выплатам своих долгов.

Как видно из информации, приведенной в статье, понятие ценных бумаг классификация ценных бумаг является довольно обширным и сложным. Но, в любом случае, инвестор, коммерсант или трейдер всегда может сконцентрироваться на том или ином их типе или классе, который наиболее лучше подходит для полной реализации поставленных целей и увеличения своего капитала.

Получите книгу БЕСПЛАТНО!

Как за счет государства заработать на недвижимости свой первый миллион

Получить книгу