Инвестиции в золото: плюсы и минусы

Многие финансисты, наверное, заметили появившийся в последнее время интерес к такому нелюбимому большинством трейдеров мира активу как золото. Об этом пока мало говорится в СМИ, в интернете и прочих масс-медиа. Но в профессиональной среде инвесторов и трейдеров начали появляться настроения, где золоту как активу-убежищу, начинает уделяться особое внимание (тщательно скрываемое от непосвященной публики — а собственно, зачем раскрывать таинства тем, кому это неинтересно?)

Почти 5-ти летний «down trend» по нему вверг в уныние тех, кто покупал его в после кризисные годы в надежде, что золото вновь вернет себе позиции всеобщего эквивалента стоимости. Но ни что на рынке не бывает вечным, и деревья, как известно, не растут до небес.

Однако ситуация может снова повториться, как это и было сравнительно не так давно, и инвестиция в золото станет новым фаворитом рынка. В то время как мировые рынки капитала захлестнул сантимент глубокого пессимизма, рынок драгоценных металлов испытывает свой некоторый ренессанс. Насколько оправдано в данный момент говорить о возвращении «бычьих» тенденций в инвестиционный проект золото, будет рассказано ниже.

Как известно, в прошлом месяце (февраль 2016 года) глава ФРС Джанет Йеллен не однозначно выразила озабоченность монетарных властей США состоянием национальной экономики, и в связи с этим действия американского ЦБ (ФРС) будут направлены, прежде всего, на поддержание мер стимулирования. Естественно, реакция рынка была почти моментальной, и в тот момент золото показало сильнейший скачок за все время, начиная с 2009 года, его рост только за один торговый день составил 5.8 %, достигнув в моменте уровня прошлогодней давности в $1,263.90 за унцию.

Можно ли уже сейчас констатировать, что это была не одномоментная реакция рынка на высказывания представителя мирового маркет-мейкера или это начало пути золота к новым вершинам?

Содержание статьи

Анализ золотодобывающей отрасли и рынка золота
Заключение
Получите книгу БЕСПЛАТНО!

Анализ золотодобывающей отрасли и рынка золота

Для того, чтобы сделать правильные выводы, следует, в первую очередь, обратить внимание на две фундаментальные вещи:

Состояние дел у производителей золота (имеется в виду — золотодобывающих компаний)
Состояние самого рынка золота в разрезе спроса на него со стороны главных потребителей.

Прежде, чем попасть на рынок, золото необходимо добыть, очистить и произвести те действия, которые делают его товаром. В этом отношении показательна статистика одной из ведущих компаний золотодобычи Америки — Barrick Gold Corp., которая за несколько дней принесла своим инвесторам почти 30% прибыль.

Для сравнения наша отечественная компания «Полюс Голд» также выглядит неплохо на фоне «голубых фишек» России, учитывая, что не так давно было озвучено о предоставлении ей кредитной линии Сбербанком на 2.5 млрд. долларов. Если же в целом ориентироваться на рынок производителей золота, то весьма интересным будет график индекса мировой золотодобывающей отрасли, представленной агентством Bloomberg.

После вялого “сползания” отрасли вниз и некоторой консолидации активность золотодобытчиков резко начала расти в конце 2015 –начале 2016 года. Случайность ли это или просто совпадение со знаменательным событием, которое произошло 16 декабря прошлого года? Или производители драгоценного металла только и ждали этого момента, чтобы начать масштабный запуск производства.

Есть смыл рассмотреть некоторое сходство с недавней ситуацией на рынке производства сланцевой нефти, когда многие предрекали убыточность проектов, точку без убыточности на уровне 80 долларов за баррель и крах мировой экономики при падении ее цены ниже.

Показательной также является и информация на срочном рынке товарной биржи Нью-Йорка, где апрельские фьючерсы на золото на прошлой неделе выросли на 4.5%, достигнув уровня 1247.8 долларов за унцию.

Интересно посмотреть и на статистику рынка по младшей сестре золота — серебру. Например, на Philadelphia Stock Exchange фьючерсные контракты марта 2016 по серебру показали рост более 6%, а на NYMEX срочные контракты достигли почти 16 долларов за унцию.

Что касается другой важной части рынка золота, потребления, то на настроения основных покупателей драгоценных металлов влияют три важных фактора:

общая неуверенность участников рынка в перспективах мировой экономики. Эти настроения в основном обусловлены туманными перспективами такого промышленного гиганта как Китай, и все более вкрадывающиеся сомнения в способность экономики США быть главным двигателем и гарантом мирового прогресса и порядка (особенно накануне выборов президента)
геополитическая напряженность на Ближнем Востоке, и ожидания распространения очагов нестабильности по всему миру
«валютные войны». Это ситуация, когда, исчерпав немонетарные инструменты регулирования своих экономик, многие ведущие страны стараются стимулировать потребительский спрос и положительный платежный баланс через удешевление своих национальных валют. Наиболее показательны в этом отношении две страны — Япония и Евросоюз.

Если внимательно посмотреть на структуру и объемы потребления золота в мире, то, в первую очередь, необходимо отметить три главные тенденции:

В региональном плане основными потребителями золота традиционно являются две страны – Индия и Китай, где инвестиционное золото наиболее популярно. На их долю приходится почти половина всего потребления золота, к тому же с приличными темпами роста в 6% и 3% в год. Есть основания полагать, что этот рост будет сохраняться и в длительной перспективе, поскольку основной такого интереса к золоту являются не только тысячелетние традиции Поднебесной и Индии, но и стремление правительств обеспечить баланс и защиту своих экономик. Если верить китайской статистике, то объем их ЗВР, только в золоте, составляет порядка 30 тысяч тонн.
Более интересным является рост спроса на золото как на инвестиционный актив, который за неполный 2015 год составил порядка 15 %. Такая инвестиционная привлекательность золота со стороны крупных инвесторов говорит о многом.
Стоит обратить внимание на внушительный темп спроса на золото как инвестиционный товар со стороны центральных банков – 25% в годовом выражении, который можно объяснить ничем иным как стремлением многих властей хеджировать риски конвертируемости валют.

Заключение

Резюмируя изложенную информацию, можно сделать два основных вывода:

Во – первых, рост золота будет долгосрочным и довольно плавным, хотя могут быть и некоторые всплески волатильности (вплоть до тестирования уровней поддержки на 900-1000) на комментариях ФРС или повышения ставок, которых, как предполагается, предстоит сделать еще две.
Во-вторых. Усиление неопределенности в ведущих экономиках мира будет фоном, стимулирующим спрос на золото инвестиционное и другие защитные активы. Это будет способствовать росту «бычьих» настроений в золоте и при пробитии психологически важных уровней в районе 1400-1500 долларов может вызвать несколько волн “panic buy”, как со стороны биржевых игроков, так и со стороны ритейла (ювелирные украшения, золото — инвестиционные слитки, монеты (см. Золотые монеты инвестиционные: покупка и продажа) и прочее).

Отсюда, собственно, можно сделать небольшую рекомендацию. Инвестиции в золото, плюсы и минусы которого всем хорошо и давно известны, и инвестиционные проекты, где золото будет присутствовать в тех или иных видах (неважно физическое ли это золото или просто фьючерсный контракт на него) — будут самыми востребованными на протяжении 2016 и 2017 годов как минимум.