Главная \ Практика инвестирования \ Практика финансовых рынков и инвестиционная стратегия

Практика финансовых рынков и инвестиционная стратегия

10 Практика финансовых рынков

Финансовые рынки современности предлагают для инвесторов и трейдеров  широкий перечень видов финансовых инструментов, начиная от простой покупки валюты через систему «банк – клиент» до самых новейших разработок в области  финансового инжиниринга — блокчейн — технологии и системы активного управления инвестиционными портфелями (хедж — фонды, HFT и т.п.). Тем, кто только начинает свое знакомство с финансовыми рынками, довольно трудно разобраться в столь большом разнообразии активов, которыми можно торговать и в которые есть  возможность инвестирования, тем более, что благодаря интернету, получить доступ к такой информации не составляет большого труда.

Однако само по себе разнообразие и знание того, какими способами можно заработать на фондовой бирже или на рынке Форекс, не гарантирует дохода и баснословной прибыли. Поэтому прежде, чем инвестировать в финансовые активы, начинающий инвестор должен тщательно определить для себя пределы возможного на рынке, а также то, каким именно образом он будет на  нем зарабатывать.

В этой статье будет  рассказано об одном из способов инвестирования на рынке акций, а именно стратегии индивидуального инвестирования — «Восхождение». Эта стратегия почти идеально подходит как для тех, кто только начал свой путь к финансовому благополучию, так и для тех, кто имеет цели повысить эффективность отдачи своих капиталов в реальном бизнесе.

Инвестиционная стратегия  «Восхождение»: от сложного к простому

По своей сути стратегия  «Восхождение» представляет собой среднесрочный метод инвестирования, основанный на таких принципах:

  • устранение риска за счет диверсификации акций, входящих в состав портфеля (см. Диверсификация инвестиционного портфеля — что это такое)
  • периодическое переформатирование портфеля (в зависимости от текущей конъектуры рынка), что позволяет избавляться от акций, достигших своего потенциала роста, и поиск новых активов,  которые способны дальше наращивать  стоимость портфеля, непрерывно и последовательно увеличивая прибыль инвестора.
  • минимизации количества сделок, что не только уменьшает размер брокерских комиссий, но и избавляет инвестора от непрерывного слежения за рынком, экономя его время и предостерегая от импульсивных сделок на рынке
  • управляемость портфеля — за счет включения в него небольшого количества самых высоколиквидных акций (обычно в пределах 5-7  акций)
  • возможность последовательного применения инструментов защиты активов (хеджирования) простыми производными инструментами (опционами (см. Опционы в инвестиционной и коммерческой практике) или фьючерсами).

Главная цель при формировании портфеля с использованием  стратегии «Восхождение» – это достижение оптимального сочетания риска и дохода для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван, с одной стороны, снизить риск инвестора, с другой – увеличить его доход. То есть, задача сводится к поиску наиболее оптимального соотношения прибыли и риска из-за их тесной взаимосвязи.

Для формирования эффективного портфеля в стратегии «Восхождение» применяется принцип минимизации стандартного отклонения доходности (средняя доходность всех бумаг в портфеле — это система, позволяющая при даже самых неблагоприятных рыночных ситуациях оставаться инвестору в прибыли) ценных бумаг путем диверсификации портфеля, который прекрасно описывает теория  Марковица. Эта теория основана на достаточно сложных вероятностных математических моделях, но в целях практического ее применения, особенно начинающими инвесторами, будет достаточно пояснить, что эффективный портфель при заданной норме прибыли обеспечивает минимальное отклонение от ожидаемого уровня доходности.

Сочетание различных ценных бумаг в портфеле может незначительно снизить отклонение ожидаемой доходности, если эти активы имеют высокую степень взаимной связи. Эффект от диверсификации достигается только в том случае, если портфель составлен из ценных бумаг, которые «ведут себя» несхожим образом.

Как сформировать портфель для стратегии «Восхождение»

Для того, чтобы сформировать эффективный портфель в соответствии с принципами стратегии, следует придерживаться следующего несложного алгоритма:

  1. Из всего списка высоколиквидных бумаг, котирующихся на фондовой бирже (например, российской MOEX), выбирается примерно 15-20 акций, которые имеют значительный потенциал роста в ближайшие 6 – 12 месяцев. В этом отношении нет строгих правил,  поскольку понятие «существенный» для каждого инвестора может нести личные предпочтения. Однако, как показывает практика,  рост акции на 30-50%  в течение года можно назвать  существенным для российского рынка.
  2. Далее из этого списка проводится отбор акций, по которым ожидается максимальный восходящий устойчивый ценовой тренд в заданный период.
  3. На этом этапе проводится отбор пяти – семи акций, которые имеют меньше всего связи между собой. Например, из секторов экономики, которые не зависят друг от друга, — финансовый сектор и сельское хозяйство, или нефтегазовый сектор и продуктовый ритейл. Таких сочетаний может быть множество, но в том и состоит искусство инвестора, чтобы отобрать такие акции, которые действительно обеспечат доходность его портфеля при  различных ситуациях на рынке.

В качестве примера, приведенного на рисунках, выбраны две акции, которые удовлетворяют всем перечисленным критериям.

45

Акции  Ростелекома являются «голубой фишкой» на российском фондовом рынке, и потенциал роста данного актива, начиная с 2005 года, имеет непрерывный восходящий тренд.

46

Второй акцией является компания «Транснефть», самая дорогостоящая и ликвидная бумага на рынке. Как видно, эти бумаги  мало связаны между собой (практически нулевая корреляция) и обе имеют стабильные показатели роста цены. Кроме этого, как видно из графиков, у этих акций имеется различный размах колебаний цены по мере основного трендового движения вверх.

Собственно это и составляет то, что называется средней доходностью портфеля, когда, например,  одна акция за счет своего более сильного размаха  покрывает часть  убытков по второй бумаге,  и вместе они формируют непрерывный поток доходности. Здесь также следует иметь в виду, что сформированный таким образом эффективный портфель из-за постоянного изменения курсовой стоимости акций и благодаря постоянно меняющейся рыночной конъюнктуре не остается таковым в течение длительного времени.

В связи с этим возникает периодическая необходимость пересмотра его состава. Согласно представленной стратегии, пересмотр структуры эффективного портфеля осуществляется один раз в полгода или чаще (в зависимости от рыночной  ситуации). В случае изменений в его составе проводится ребалансировка, в ходе которой из портфеля исключаются акции, переставшие удовлетворять критериям отбора и, наоборот, добавляются бумаги новых эмитентов таким образом, чтобы состав нового портфеля вновь стал эффективным.

47

С точки зрения анализа того, насколько эффективна приведенная стратегия, можно, например, привести сравнительные данные доходности  по портфелям, один из которых  построен на методике «Восхождения»,  а второй —  на стандартной модели  индексного портфеля. Как  видно из приведенной диаграммы, стратегия «Восхождение» на долгосрочном периоде инвестирования намного опережает  по доходности  индексный портфель, причем, уровень риска существенно ниже.

Автор:

Как получить пассивный доход в интернете не отрываясь от работы
Узнай как у нас это получилось прямо сейчас:
Ваш E-Mail будет в безопасности. Мы против спама.
Оставить Комментарий

Получить доступ к

Обратная связь