Перспективы облигаций для инвестиций. Мировые тенденции 21 века

В инвестиционной стратегии большинства начинающих инвесторов, как это ни странно, облигации, как средство вложения капитала, не находятся в числе  приоритетных. Стремление получить как можно больше прибыли за счет рискованных финансовых инструментов, таких как акции, торговля на рынке Форекс или использование производных активов (фьючерсы и опционы), обычно приводит больше к убыткам, чем к получению доходов (особенно при отсутствии опыта).

В этом отношении облигации, как актив, в котором изначально заложена фиксированная доходность на определенном промежутке времени, несомненно, представляется более предпочтительным вариантом для новичков — инвесторов, пусть даже при относительно небольшой ставке процента.

Облигации, как финансовый инструмент, иногда считаются одним их самых консервативных активов на рынке, ведь они появились еще задолго до рынка акций,(первые облигационные займы относятся к 13 -14  веку Старого Света). Однако, несмотря на свою консервативность и простоту обращения, рынок облигации  претерпел значительные изменения, особенно в последние несколько десятков лет, и стал более интересен для инвестиций среди многих инвесторов нового поколения.

В  этой статье будет рассказано о тех перспективах, которые ждут рынок облигаций. Какие новые мировые тенденции использования облигаций появились в последнее время, и что ждет этот весьма интересный инвестиционный инструмент в ближайшем будущем.

Облигация – новые времена, новые технологии

Современные тенденции и новации политической и экономической жизни, все большее проникновение информационных технологий, не оставили в стороне многие стороны человеческой деятельности, в том числе и финансовый сектор. Появились электронные биржи (фондовая биржа), развиваются суперсовременные платежные системы, внедряются инновационные методы работы с капиталом. Естественно, что и рынок облигаций не обошел стороной прогресс науки и финансового инжиниринга.

Главными новациями, с которыми связаны выпуск, обращение и инвестирование в облигации, являются следующие факторы:

1. Глобализация. Этот фактор определил то, что любую акцию или облигацию практически любой страны или компании можно купить (продать) либо на открытом биржевом рынке, либо через специальные облигационные фонды, работающие по всему миру. Сейчас можно инвестировать или выгодно  вложить свои деньги и в облигации правительств Европейских стран (Евробонды), и в облигации компаний Китая и даже  купить казначейские облигации ФРС (центральный банк США).

Такая возможность доступа на облигационный рынок многих стран предоставляет инвестору уникальный выбор для своих инвестиций, диверсификации своего портфеля и получения дохода в любой точке мира.

Достаточно сказать, что многие пенсионные фонды, не исключая и российский суверенный инвестиционный фонд (например, Фонд национального благосостояния  или Резервный фонд РФ), немалую часть своих денег вкладывают в облигации, как стран большой Двадцатки (G 20), так и в долговые инструменты развивающихся экономик.

2. стандартизация и унификация законодательства, регулирующего функционирование долговых рынков. Практически во всех странах появились упрощенные процедуры выпуска и размещения облигаций эмитентами, отвечающими определенным критериям; Унифицировались основные эмиссионные документы по купонным и дисконтным облигациям. Стандартизировалась процедура размещения долговых ценных бумаг.

Все это вместе взятое позволяют любому инвестору использовать, например, облигации одних стран в качестве кредитного обеспечения или залога при  покупке недвижимости в той или иной стране (см. Инвестиции в зарубежную недвижимость: преимущества и риски), или участвовать в капитале создаваемого бизнеса. Кроме этого, такая унификация  позволяет защитить права инвестора, поскольку универсальность правил обращения сопутствуется и едиными законодательными  нормами.

3. увеличение мобильности капитала. С одной стороны, этот факт объясняется стремлением инвесторов к географической и отраслевой диверсификации (страновые риски), а с другой – несоответствием уровня концентрации капитала и масштабов национальных рынков облигаций. Например, по данным информационного агентства «Cbonds», в  2016 г. совокупный объем российского рынка корпоративных облигаций, номинированных в национальной валюте рубле, составлял всего 3296,39 млрд. руб., что значительно ниже капитализации  компаний в России.

Что значит мобильность капитала на практике:

• Во – первых, с помощью объединенного облигационного рынка инвестор может быстро направить свой капитал из одной страны в другую, минуя, например, дорогостоящие банковские операции по переводу капитала.
• Во — вторых, использование облигаций позволяет быстро переформировать свой инвестиционный портфель или бизнес. Например, под  построенный (купленный) дом выпускается ипотечная закладная, эта закладная служит основанием для выпуска облигаций, а эти облигации могут в свою очередь применяться для покупки акций или коммерческой недвижимости в другой точке планеты.

4. Другой главной тенденцией развития мирового рынка облигаций, можно считать автоматизацию процесса совершения операций с долговыми ценными бумагами. Исторически первым был автоматизирован процесс обращения именно долговых бумаг, что было обусловлено интенсивным развитием систем удаленного доступа к биржевым торгам с использованием интернет — технологий. Сейчас можно купить (продать) облигацию через торговый терминал брокера, получить через электронные платежные системы, причитающиеся процентные платежи, отслеживать рыночную конъектуру и т.п.  Хотя надо признать, что до сих пор применяются выпуски облигаций в бумажной форме (что само по себе обходится эмитенту дорого). Например, выпуск ОФЗ (облигации  федерального  займа) для населения, который будет реализован в России в апреле  2017 года, конечно, представляет собой довольно устаревшую и неудобную форму для инвестора. Купить такую облигацию можно легко и быстро, но вот продать ее будут уже определенные сложности, особенно когда это необходимо сделать быстро.

Кроме общемировых тенденций, касающихся рынка облигаций и методов работы с ними, появились и новые типы самих облигаций, которые предоставляют инвесторам много возможностей для управления своим капиталом.

В частности, к таким новым формам облигаций можно отнести следующие:

• облигации с дополнительными кредитными ограничениями (ковенантами) и несколькими встроенными опционами. Например, при наступлении определенных условий, однозначно описанных в эмиссионных документах, у инвестора возникает право потребовать выкуп принадлежащих ему облигаций по определенной цене (досрочно погасить облигации). Таким условием может быть снижение ставки Центрального Банка до определенного уровня или превышение инфляции выше оговоренного значения при выпуске облигации.
• доходность облигаций, которая зависит от изменения одного или нескольких базовых параметров и не имеющие «верхнего» и «нижнего» порога доходности. Например, это  могут быть облигации, ставка купона по которым зависит от динамики цен на промышленные или сырьевые товары (средний уровень цен по группе товаров). Также  сюда можно отнести  облигации, доходы по которым зависят от динамики отдельных макроэкономических показателей страны или региона (ВВП и т.п.) или какого-то обобщающего индикатора. Например, по облигациям компаний нефтегазового сектора может быть привязка ставки купона (процента) к динамике цен  нефти на биржевом рынке. Чем выше цена  нефти, тем  выше доход инвестора, и наоборот.
• конвертируемые облигации. Ранее в основном применялась конвертация облигаций в акции компании эмитента, а в последнее время стала возможна конвертация облигаций в различные валютные инструменты, облигации с большим или меньшим сроком, опционы или форвардные контракты.
• мультивалютные облигации, предполагающие возможность выплаты доходов и их погашения в нескольких валютах. Такие облигации страхуют инвестора не только от валютного риска, но и позволяют ему экономить часть средств на трансграничных  торговых операциях.
• «товарные» облигации, допускающие погашение посредством товарного эквивалента (чаще всего, драгоценных металлов). Широко в мире используются, так называемые  «золотые  бонды» (golden bonds), где процентные  платежи эквивалентны текущим ценам золота на рынке.

Кроме этого имеется еще масса  производных от облигаций финансовых инструментов, когда, например, на портфель облигаций создается долговая расписка или фьючерсный контракт, что позволяет инвестору в зависимости от будущей  рыночной конъектуры получать доход  от разницы цен на рынке облигаций.

Получите книгу БЕСПЛАТНО!

Как за счет государства заработать на недвижимости свой первый миллион

Получить книгу