Инвестиции в акции российских госкомпаний – стоит ли ждать высокой дивидендной доходности

Приоритетом большинства частных инвесторов на финансовых рынках является получение прибыли не за счет изменения цен акций на торговых площадках, а за счет постепенного роста их курсовой стоимости и выплаты дивидендов.

Особенно значимым стал этот вопрос даже среди многих рядовых российских инвесторов, поскольку доходность по банковским депозитам ниже всякой критики. Покупать ОФЗ и другие ценные бумаги с фиксированной доходностью готов тоже не всякий финансист.

К тому же, в спекулятивную игру большинство частных инвесторов старается не включаться, так как нет достаточной ликвидной биржевой площадки (единственная фондовая биржа в России, может предложить для активной торговли несколько десятков ликвидных акций, да десяток — другой фьючерсных контрактов). А с другой стороны — у частного инвестора нет столько денег в кризисный период, чтобы ими рисковать.

Одним из вариантов решения проблемы получений от своих инвестиций постоянного и почти гарантированного дохода, является (кроме сдачи в аренду недвижимости) покупка акций российских государственных компаний (которые по определению принято считать  надежными). А также приобретение государственных долговых ценных  бумаг (облигации), что на  самом деле хоть и выгодно по сравнению с банковскими депозитами, но сильно проигрывает инвестициям в акционерный  капитал.

Но прежде чем покупать акции российских государственных компаний  (или компаний с государственным участием), необходимо представлять себе то, как именно выплачиваются дивиденды этими компаниями. Какие можно ждать риски от инвестиций в эти финансовые активы, и что в конечном итоге представляет собой управление капиталом, вложенным в подобные финансовые инструменты. Об этом и о том, что представляет собой дивидендная политика большинства российских компаний  будет рассказано в этой статье.

Дивидендная политика российских госкомпаний – преимущества и риски для инвестора

Из общеизвестной инвестиционной практики известно, что дивидендная политика компании определяет следующие факторы привлекательности ее акций для инвесторов:

1. компания, стабильно выплачивающая дивиденды имеет более устойчивое положение на рынке, что характеризует ее как надежного эмитента.
2. выплата дивидендов компанией определяет, что ее интересуют не только интересы собственника (в данном случае государства), но и акционеров, как главного источника пополнения акционерного капитала.
3. получая дивидендные выплаты по купленным акциям, инвестор имеет дополнительный доход (премию). Это особенно заметно на длительных временных периодах инвестирования, когда даже при сравнительно небольшой дивидендной доходности в 5-7% в год, инвестор получает за 10 лет «лишние» 50 — 70% прибыли к своему  вложенному капиталу.  А это довольно существенный мотив, чтобы покупать именно дивидендные акции.

Таким образом, можно сделать вывод, что с одной стороны – государство, как собственник, мотивировано на привлечение в компанию капитала со стороны инвесторов, с другой – удовлетворяются интересы инвестора, который ищет такие акции, где бы его капитал приносил некоторый постоянный доход.

Что касается именно российских акций компаний с государственным участием, то здесь следует обратить внимание на следующие важные моменты:

1. Динамика дивидендных выплат компаний с государственным участием.

Так, например, за период с 2009 по 2014 год динамика дивидендных выплат характеризуется тенденцией их увеличения. На начало этого периода сумма начисленных дивидендов составляет 116 277 млн. рублей, в 2010 году она возросла до 163 540 млн. рублей. В 2014 году данный показатель достиг значения 385 666 млн. рублей, превысив аналогичный показатель 2009 года в 3 раза.

Динамика дивидендных выплат компаниями с государственным участием за период 2009—2014 годы, млн. рублей.

Примечательно, что добыча и первичная переработка сырья создают первичные доходы государства с максимальной отдачей для федерального бюджета, занимая львиную долю в структуре государственных неналоговых поступлений.

2. Размер среднего дивиденда на 1 рубль средств государства, инвестированных в акционерный капитал компаний, в зависимости от отраслей экономики представлен на графике.

За период 2009—2013 годов на 1 рубль средств государства, вложенных в уставный капитал акционерных обществ, получено дивидендов по отраслям:

• добыча и первичная переработка сырья — 3,10 рублей;
• финансовое посредничество — 0,08 рублей;
• транспорт и связь — 0,04 рубля;
• электроэнергетика — 0,01 рубля;
• авиастроение — 0,001 рубля.

Размер дивиденда на 1 рубль средств государства, инвестированных в акционерный капитал компаний в зависимости от отраслей экономики, рублей

Остальные отрасли не имеют выплат по дивидендам в данном периоде. В 2013 году наиболее высокий показатель дивидендов на 1 рубль средств, вложенных государством, отмечается в отрасли «транспорт и связь», так как он достиг значения 3,76 рублей, что превышает аналогичный показатель в отрасли «финансовое посредничество» на 1,524 рубля.

Таким образом, состояние дивидендных выплат характеризуется:

1. прямой зависимостью от результатов деятельности компаний
2. от степени повышения благосостояния акционеров;
3. от возможности вывоза капитала за границу, так как на зарубежных рынках имеется больше возможности разместить капитал среди неограниченного круга акционеров.

Отдельно стоит рассмотреть то, какие дивидендные выплаты могут быть получены инвестором в 2017  году, инвестируя свои капиталы в акции компаний с государственным участием.

Наиболее интересными являются, например, такие дивидендные истории 2017 года как:

• Совет Директоров НМТП (Новороссийский морской торговый порт) рекомендовал выплату дивидендов за 2016 год на уровне 0.7788 рублей на акцию. Это почти 60% прибыли по МСФО. С учетом промежуточных дивидендов — это более чем 18% годовых чистой дивидендной доходности.р4
• Другим рекордсменом по дивидендным выплатам в 2017 году является компания ПАО «ВСМПО – АВИСМА». Совет директоров ВСМПО-АВИСМА рекомендовал дивиденды по итогам 2016 года в размере 1300 рублей на акцию.

ГОСА (собрание акционеров) — 23 мая. Отсечка (закрытие реестра акционеров) для ГОСА —27 апреля. Отсечка под дивиденды — 05 июня 2017 года.

• Другим кандидатом на то, чтобы получать с него неплохие дивиденды, является наш лидер рынка — «Газпром». Правление Газпрома подготовило предложения совету директоров о выплате дивидендов по результатам деятельности в 2016 году.

Предлагаемый размер дивидендов составляет 7 руб. 89 копеек  на одну акцию (на уровне предыдущего года). ГОСА — 30 июня.

Кроме этого, можно присмотреться и к другим госкомпаниям, таким, например, как «Сбербанк» или «Алроса». Чтобы иметь представление по другим компаниям, выплачивающим дивиденды, можно обратиться к таблице  сравнительной дивидендной доходности.

В заключение

Остается только отметить, что грамотный инвестор должен придерживаться разумного баланса между риском и фиксированным доходом. И в данном случае, акции госкомпаний с неплохими дивидендными историями подходят для этого как нельзя лучше.

Получите книгу БЕСПЛАТНО!

Как за счет государства заработать на недвижимости свой первый миллион

Получить книгу