Функции фондовой биржи: от векселей до биржевых роботов

Мировая экономика с ее многовековой историей прошла много этапов своего развития: от примитивного хозяйствования с использованием рабского труда до современной постиндустриальной эпохи, основанной на интеллекте и глобальном информационном пространстве. Во многом этот путь можно охарактеризовать как стремление человечества (и его наиболее прогрессивного меньшинства: купцов, промышленников и людей науки) получить наибольшую свободу не только в личном отношении, но и в развитии экономических отношений, конкуренции, защиты прав собственности и справедливости.

Большую роль в этом сыграло развитие торговли и промышленности, (начиная с XIV- XV веков), обусловленное эпохой Великих географических открытий, появлением множества товарных площадок, на которых стали формировать первые основы свободного рынка.

Именно с этим периодом связано появление первых ценных бумаг (например, таких как морские коносаменты – ценная бумага, обеспечивавшая не только товарораспорядительную функцию, но и во многом ускорявшая товарооборот), банков, бумажных денег и векселей, и соответственно, специальных мест их обращения – бирж.

Функции фондовой биржи – от векселей до биржевых роботов

Изначально биржа представляла собой торговую площадку (официально признанное место) где, говоря современным языком, аккредитованные участники (купцы, мелкие торговцы, морские и сухопутные перевозчики и банкиры) осуществляли свои сделки на основе открытых и конкурентных торгов, на добровольно принимаемых условиях, оговоренных в уставе самой биржи.

Как и в прежние времена, функции биржи как места проведения свободных торгов мало изменились и в своей основе остались прежними, выполняя важную роль в перераспределении финансовых потоков как внутри отдельно взятой страны, так и в общем глобальном рынке.

Фондовая биржа и ее функции

В общей экономической системе (отдельного региона, страны или мира) биржевым торговым площадкам отведена очень важная роль распределения финансового капитала среди всех участников торговых и экономических отношений (даже не знающих о существовании самих бирж). Главная функция фондовой биржи – это предоставление доступа к ресурсам, наиболее конкурентоспособным и предприимчивым, и лишение их тех, кто утратил способности думать и работать, как того требует современность.

Если же уйти от философских взглядов на этот уникальный феномен, произведенный человечеством, к более практической плоскости, то к основным функциям фондовой биржи относятся:

• Размещение избыточного капитала (консолидация), функционирующего в определенной экономической системе (например, страны) для предотвращения инфляционных тенденций, связанных с временным избытком денег. К примеру, для стимулирования развития экономики или для финансирования государственных расходов многие правительства (как и ранее) используют механизм печатания денег (либо просто удешевляя их с помощью ставки ссудного процента). Если эти деньги не находят должного применения или их количество просто избыточно, то необходимо создать условия: куда бы эти «горячие деньги» можно было бы быстро разместить (а потом также быстро изъять). По сути, это есть реальная функция, где фондовые биржи и механизм их функционирования, в первую очередь, направлен на эти задачи.
• Создание условий для беспрепятственного перемещения капитала из одних секторов экономики (например, убыточных или морально устаревших рынков, – как например, угольная промышленность и теперь уже и добыча нефти) в другие, более привлекательные и прибыльные. Также это касается и компаний. Если корпорация неэффективна (стареющая морально рыночная ниша, неэффективность менеджмента, отсутствие спроса на рынке и т.п.), то ее акционер (ы) могут быстро «проголосовать ногами», продав почти мгновенно ее акции на фондовой бирже, отдав предпочтение более открытой и конкурентоспособной.
• Свободный доступ к информации (касающейся компаний, экономики в целом или конкретного рынка) и ее распределение среди всех заинтересованных участников. Главный враг любой экономики, которая имеет целью развитие и соответствие стандартам 21 века, — это монополии (государственные и частные, глобальные или районного масштаба). Связанное с этим сокрытие и манипулирование информацией (инсайд) нарушает главный принцип свободного ценообразования.

Информация к размышлению. По законам США за раскрытие или использование инсайдерской информации при осуществлении сделок на фондовых биржах можно получить суровое наказание – вплоть до пожизненного заключения.

Именно поэтому в качестве основы функционирования фондовой биржи является быстрое и объективное распространение всей информации, которая может хоть как-то повлиять на цену актива. Вот поэтому на фондовых рынках всего мира (где ежедневно совершаются сделки с оборотом в триллионы долларов) первостепенное значение придается именно этому, поскольку биржа является тем местом, где рынок устанавливает справедливую цену (спрос и предложение) акции или любого другого финансового актива.

• Организационное и техническое обеспечение проведения биржевых торгов. Как и в прежние времена, механизм функционирования фондовой биржи основан на проведении сделок продавцами и покупателями в течение торговой сессии (market session) с последующим обеспечением расчета по ним (клиринг –clearing period), в полном соответствии с правилами биржи, добровольно принятые к исполнению всеми участниками.

Если раньше торги проводились только в специальном Торговом зале (Floor), то сейчас практически 70-90% всех биржевых сделок осуществляется через специальные информационные (компьютерные) торговые системы и платформы, когда каждый трейдер может осуществлять выставление ордеров удаленно (через торговые терминалы).

В этом случае задача биржи как организации состоит в том, чтобы обеспечить бесперебойное и корректное функционирование всей электронной торговой системы. Это может быть дублирование каналов связи, использование парка резервных серверов, выделенные коммуникационные каналы и т.д., а также обеспечение защиты всех информационных сетей, связанных с проведением торгов, хранением информации.

• Арбитражное регулирование торгов. Организация и функционирование фондовой биржи регламентировано законодательством государства и находится под его пристальным контролем, поскольку фондовая биржа является системообразующим элементом финансовой архитектуры государства наравне с банками (а в некоторых случаях и более того). Поэтому функции и задачи фондовой биржи, ко всему прочему, состоят в том, чтобы проводимые через нее сделки (на многие миллиарды долларов) имели безупречную юридическую чистоту, клиенты получали своевременно свои деньги по расчетам и на свободный рынок (его участников) не оказывалось никакого давления.

Естественно, биржа не является конечной инстанцией, определяющей судьбу споров по сделкам (это может сделать только суд). Но в коммерческой практике Биржа как рыночный институт может являться арбитром при спорах, касающихся непосредственно вопросов по проведению режима торгов, расчетов и т.д.

В заключение, можно в дополнении всему сказанному отметить, что функции биржи не ограничиваются только теми, о которых говорилось выше. Развитие информационных технологий, появление на мировой экономической арене новых стран (о которых можно было слышать только в программах National Geographic) пробудило интерес инвесторов к новым биржам — Вьетнама, Таиланда, Филиппин, Панамы, Казахстана (см. Казахстанская фондовая биржа Kase) и к расширению торгуемых финансовых инструментов, и новым способам торговли ими.

Такой период был и в России, когда происходило возникновение и функционирование фондовых бирж в РФ (с 1991года по 1998 был «золотой век» российского фондового рынка), массовый приход иностранных инвесторов в начале 2000-х, появление современных торговых площадок ММВБ и РТС.

Получите книгу БЕСПЛАТНО!

Как за счет государства заработать на недвижимости свой первый миллион

Получить книгу