Образовательный портал для
финансовой свободы
Только реальные рабочие схемы и перспективные направления
8 800 777 40 35
Звонок по России бесплатный

Инвестору на заметку. Риски использования криптовалют и меры их нейтрализации

Финансовая цифровая революция, термин, который уже прочно входит в современный оборот, как среди специалистов, так и в популярных СМИ, поставила все разумное человечество перед фактом создания новой экономической реальности.

Эта реальность предполагает большую свободу, как отдельного человека, так и бизнеса, от слишком навязчивого влияния и контроля государства. Это разнообразные формы создания стоимости и управления капитала, формирования инновационных схем перемещения капитала, минуя отжившее свое архаичные системы банковского сервиса, финансового управления.

Как минимизировать риск инвестиций в криптовалюту
Как минимизировать риск инвестиций в криптовалюту

Появление таких понятий, как блокчейн, криптовалюта, смарт — контракт, биткоин или Эфириум, несомненно, предоставляет новые поистине уникальные возможности, как для бизнеса, так и для тех, кто намерен заниматься частными инвестициями.

Однако одновременно с выдающимися перспективами, которые предлагает рынок криптовалют и блокчейн – технологии, появились и особые типы рисков, о которых на волне всеобщей эйфории 2017 года почему — то многие инвесторы забыли.

В этой статье будет рассказано об основных типах рисков, которые присущи рынку цифровых валют, системе их обращения, как следует распознавать эти риски, о том, какие следует использовать методы, чтобы обратить риски в свою пользу даже начинающему инвестору.

Инвестиционные риски криптовалют

Для понятия существа рисков, которые связаны с рынком криптовалют, следует принять во внимание два существенных момента.

  • Первый момент связан с тем, что рынок криптовалюты, так же как и традиционная валютная мировая система, имеет риски эмиссии, доверия, обращения, хранения, учета.
Расширение рынка криптовалюты
Расширение рынка криптовалюты
  • Второй момент определен тем, что рынок криптовалюты  (сейчас принято говорить — экосистема) — это высокотехнологичный финансовый сектор экономики, построенный на самых современных цифровых и интеллектуальных киберсистемах. При всей его сложности, все же существуют риски взлома хакерами, как криптовалютных торговых площадок (бирж), так и отдельных ресурсов (кошельков) пользователей. Хотя  надо признать, имеются эффективные средства борьбы с кибермошенниками, например, криптографические системы «холодного  хранения», такие как  флеш — накопители типа Ledger Nano S.

Таким образом, при рассмотрении рисков криптовалютного рынка, следует понимать, что они имеют сложный характер, являющийся результатом сложного синтеза продвинутых финансовых схем и технологий и цифровой криптовалютной системы. Тем не менее, можно в первую очередь определить ряд системных рисков, которым подвержена криптовалютная экосистема.

Такими типичными рисками являются, например:

Криптовалютная биржа
Криптовалютная биржа
  1. технологический риск или риск взлома информационной системы. Рынок криптовалют наиболее сильно подвержен этому риску, но надо сказать, что со временем его значение будет постепенно сходить на нет. Причина состоит в том, что блокчейн — технологии или распределенного реестра практически недоступны для взлома, подмены финансовых операций, в отличие от традиционных банковских систем передачи данных.
  2. криминальный риск, который очень часто незаслуженно приписывают рынку криптовалют, также не составляет большой проблемы для инвесторов. Многие правительства считают, что биткоин и другие криптовалюты, служат хорошим средством для использования криминальными и террористическими организациями.
Криптовалюта и  закон
Криптовалюта и  закон

Однако стоит вспомнить, что  ничто не мешало 20, 50 или 100 лет назад наркомафии и прочим террористам спокойно делать свои финансовые дела и переправлять  через границы не только газету «Искра», но и значительные денежные средства.

Таблица 1. Наиболее важные риски криптовалютного рынка
Таблица 1. Наиболее важные риски криптовалютного рынка

Эти риски, конечно, заслуживают отдельного внимания инвестора, но только в плане глубокого понимания развития цифровых платежных систем и рынка. Что касается тех рисков, с которыми непосредственно будет связан инвестор, такие, как кредитный, рыночный и операционный, то вот об этих действительно существенных рисках для инвестора в криптовалюты будет рассказано далее.

Кредитный риск

В связи с действием принципа децентрализации, в цифровой экономике отсутствует понятие «центральный банк», который централизовано осуществляет эмиссию национальной валюты и регулирует систему денежного обращения. Киберсистема на основе технологии блокчейн подразумевает передачу функций денежной эмиссии, проведения платежей и осуществления всей финансовой политики самим участникам системы. Необходимо подчеркнуть, что выполнение функции кредитора последней инстанции также возложено на участников системы.

Чтобы понять существо данного риска, имеет смысл проанализировать данные функции на примере криптовалюты биткоин. Эмиссию биткоинов осуществляют сами пользователи системы. Они получают порцию биткоинов в виде вознаграждения за добавление очередного блока (узла) в базу транзакций. Пользователи предоставляют вычислительные мощности своих компьютеров для поддержания распределенной платформы и создания новых блоков.

Иными словами, они обеспечивают передачу финансовой информации и проведение платежей. Этот процесс называется майнингом (от англ. mining – добыча полезных ископаемых). Выпуск новых биткоинов децентрализован, он не зависит от какого-либо регулятора, объём эмиссии известен заранее (деинфляционная экономика).

Наиболее популярные криптовалюты в мире
Наиболее популярные криптовалюты в мире

Таким образом, криптовалютное сообщество само определяет политику обращения цифровой валюты.

Альтернативами эмиссии криптовалюты через майнинг являются форсинг или ICO (первичное размещение криптовалюты на открытом рынке среди инвесторов). В процессе ICO, по аналогии с IPO, происходит первичное размещение токенов, или криптовалюты.

За счет ICO эмитенты привлекают средства для реализации того или иного технологического проекта. Инвестиции в токен могут быть оформлены как процентный займ, покупка доли предприятия или доли прибыли (по аналогии с акциями), пожертвование, бартерный обмен, плата за услуги, получение бонусов или скидок, платная регистрация (например, для доступа к онлайн-ресурсу) и т.д.

Кроме того, инвесторы могут рассчитывать на спекулятивный доход от роста биржевого курса токена/криптовалюты, получать дивиденды или же участвовать в управлении проектом (как при владении обыкновенными акциями). Преимущества и недостатки криптовалюты
Кроме того, инвесторы могут рассчитывать на спекулятивный доход от роста биржевого курса токена/криптовалюты, получать дивиденды или же участвовать в управлении проектом (как при владении обыкновенными акциями). Преимущества и недостатки криптовалюты

В связи с отсутствием кредитора последней инстанции, нормативно-правовой базы и системы страхования вложений, инвесторы полностью берут на себя кредитный риск, т.е. в данном случае – риск неисполнения договорных обязательств эмитентом токена/криптовалюты. В целях снижения кредитного риска для инвесторов в последнее время стали появляться специализированные рейтинговые агентства, которые предлагают услуги по анализу и скоринговой оценке ICO-проектов, например, такие как Weiss, Coinbasе, Coinmarket и другие.

Деятельность таких агентств направлена на устранение мошеннических проектов («скаммеров») и объективную оценку проектов, которые собираются привлекать средства инвесторов в формате ICO.

Типичная схема ICO
Типичная схема ICO

Кроме того, всё большее распространение на рынке ICO получает механизм эскроу — счетов (escrow). В системе ICO — escrow представляет собой специальный условный счет, на котором учитываются имущество, документы или денежные средства до наступления определенных обстоятельств или выполнения определенных обязательств.

По аналогии с традиционным банковским аккредитивом. Таким образом, мы можем наблюдать первые признаки саморегулирования на рынке ICO и в криптовалютной экосистеме в целом, что способствует снижению кредитного риска для инвесторов.

Здесь нужно особо отметить, что предсказать и оценить другие финансовые риски для инвесторов в криптовалютные активы пока еще достаточно сложно.

Рыночный риск

Необходимо отметить, что рынок криптовалют крайне спекулятивен. Это подтверждается высоким показателем отношения объема торгов за день к капитализации. У биткоина этот показатель наиболее стабильный и низкий из основных криптовалют, тем не менее, он составляет 1-5% в день. А по другим типам криптовалют (альткоинам) средняя дневная волатильность может достигать 10 — 25% и больше.

Для сравнения, на американском рынке акций у крупнейших компаний этот параметр обычно намного ниже 1% . Даже на нашумевшем в свое время  IPO Facebook он составлял 0,5%. Особенностью рынка криптовалют является его высокая волатильность, обусловленная, в том числе, сильной восприимчивостью к новостному фону. Сегодня наблюдается повышенный интерес к криптовалютам со стороны СМИ.

История первых ICO
История первых ICO

Появление любой новости о криптовалютах на популярных информационных ресурсах практически сразу находит отражение в цене той или иной криптовалюты. Стоит вспомнить резкие движения криптовалют в декабре 2017 года, когда, например, валюта  риппл росла в день по 30 — 50% в день.

Или еще примечательный пример, когда появилась новость о легализации бирж, торгующих биткоином, в Японии его курс вырос сразу на $1000. И наоборот, стоило только китайскому правительству в начале 2018 года заявить о введении тотального контроля за  криптовалютами, как сразу рынок среагировал на эту новость масштабной коррекцией.

Следовательно, можно говорить о том, что рыночный риск в криптовалютной экосистеме подвержен влиянию информационного риска.

Технический компонент информационного риска включает в себя риск информационных технологий и информационных систем, риск нарушения информационной безопасности. Качественный компонент информационного риска включает в себя риск распространения информации, опасной для владельца информационного актива, риск ухудшения его качества.

Какие методы могут быть использованы для нейтрализации или частичного уменьшения подобного риска:

  1. использовать для инвестиций только криптовалюты, имеющие наибольшую ликвидность на рынке, т.е. инструменты, где средняя капитализация достигает минимум 1 млрд. долларов.
Как инвестировать в криптовалюту
Как инвестировать в криптовалюту
  1. использовать для инвестиций только надежные криптовалютные биржи и обменные ресурсы, входящие в ТОП -10 рейтинга.
  2. стараться использовать среднесрочные стратегии инвестирования, где минимальный срок вложений находится в пределах 1 — 3 лет.
  3. по возможности не использовать кредитное плечо или занимать деньги для финансовых вложений, так как высокая волатильность может очень быстро привести к обнулению счета инвестора.
  4. Применять все доступные технические меры для защиты своего компьютера от проникновения вирусных и фишинговых программ, через которые мошенники стараются получить доступ к аккаунтам и паролям пользователя.
  5. Диверсифицировать свои инвестиции в криптовалюты, используя для этого не только разные финансовые инструменты, но и разные торговые площадки.
Инвестиции на рынке криптовалюты
Инвестиции на рынке криптовалюты

Таким образом, при торговле криптовалютами важно учитывать качественный компонент информационного риска, т.е. риск распространения информации, опасной для владельца информационного актива.

Операционные риски

Поскольку инвесторы и трейдеры криптовалютного рынка ведут деятельность в высокотехнологичной среде, их операционные риски возрастают многократно.

Рост операционных рисков обусловлен тем, что инвестор может одновременно участвовать в нескольких высоко рискованных процессах:

  • являться эмитентом криптовалюты (задействован в механизме ICO),
  • быть участником системы обмена финансовой информации (задействован в майнинге),
  • пользоваться услугами депозитария (хранить валюту в биткоин-кошельках)
  • торговать криптовалютой на специализированной бирже.

На операционный риск значительное влияние оказывают следующие компоненты информационного риска: риск информационных технологий (информационных) и систем, и риск нарушения информационной безопасности. Рассмотрим, как эти риски проявляются в майнинге криптовалюты.

Риск возникает в системе осуществления расчетов на основе технологии blockchain. Одним из основных критериев для оценки возможности успешного участия пользователя в майнинге является сложность добычи криптовалюты. Сложность (от англ. «difficulty») – единица измерения, которая показывает, насколько сложно найти блок, который будет ниже предложенной системой цели – таргета (target).

За нахождение блока пользователь получает свое вознаграждение, пропорциональное общему вкладу в поиск блока. Таким образом, происходит дополнительная эмиссия криптовалюты. Сложность вычислений увеличивается по мере майнинга цепочки блоков, а системные требования к компьютерному оборудованию растут.

Майнинг ферма
Майнинг ферма

При этом возрастает нагрузка на электрические сети, поскольку требуется всё больше энергии, растут расходы майнера на обслуживание системных блоков, возникает необходимость дополнительных вложений для модернизации (апгрейда) этого оборудования.

В конечном итоге, пользователи могут посчитать майнинг невыгодным для себя, прекратить предоставление своих вычислительных мощностей. Это может привести к перебоям в функционировании сети. По аналогии с «bankrun», можно говорить о возможности «minersrun», т.е. массового изъятия вычислительных мощностей пользователями из системы блокчейн, что может привести к коллапсу системы.

Оборудование для майнинга криптовалют
Оборудование для майнинга криптовалют

Другим существенным риском для инвестора в криптовалюту является хардфорк.

Хардфорк Биткоин Кеш
Хардфорк Биткоин Кеш

Хардфорк криптовалюты (от английского hardfork, «развилка») – необратимое изменение протокола и разветвление существующей блокчейн-системы на две части. Обычно инициаторы хардфорка мотивированы желанием модифицировать криптовалютную сеть, исправить некоторые ее недостатки или урегулировать юридические вопросы.

Наиболее известные случаи хардфорка в истории криптовалют – хардфорк сети Etherium в июле 2016 г., когда сеть разделилась на Etherium и Etherium Classic, и хардфорк сети Bitcoin в августе 2017 г, который привел к появлению новой криптовалюты – Bitcoin Cash.

Достоинства и риски биткоина
Достоинства и риски биткоина

Затем появился еще и Биткоин Голд и в 2018 году таких форков ожидается еще 18 штук.

Криптовалюта Эфириум
Криптовалюта Эфириум

Опасность хардфорка заключается в том, что криптовалютные биржи могут не поддержать хардфорк той или иной валюты. Тогда средства могут быть заблокированы биржей и станут недоступными для пользователей.

Пользовательские торговые терминалы
Пользовательские торговые терминалы

Поэтому, выбирая для себя криптовалюту, инвестор должен не ставить задачу купить как  можно дорогую или «модную» валюту, а смотреть на функциональное использование криптовалюты или user case.

Почему были произведены хардфорки Эфира и Биткоина?

По одной простой причине, что при существующей капитализации рынка этих монет (Биткоина всего 21 млн.) их количество в системе не достаточно и проблематично использовать для расчетов взамен банковских систем, проведения валютных транзакций.

Например, в биткоине ожидание подтверждения расчета или перевода монет достигало несколько десятков часов на пике криптовалютного бума осенью 2017 года. У Эфира такая задержка и сейчас составляет порядка 10 – 30 минут.

Криптовалюта Риппл
Криптовалюта Риппл

Для сравнения, у криптовалюты Риппл (Ripple) процесс полной транзакции происходит максимум за 4 секунды, в независимости от суммы и места нахождения кошелька получателя.

В заключение

Остается отметить, что приведенные риски могут не исчерпываться приведенными примерами. Рынок криптовалют также как его  инфраструктура находятся в еще самой начальной стадии своего развития. И по мере развития новых информационных систем и криптовалютных платформ будут появляться другие риски, и инвестору нужно постоянно быть в курсе не только того, сколько появилось новых валют на ICO, но и какие риски они в себе несут.

Добавить в закладки
x

ПОЛУЧИТЕ ПОДАРОК
ОТ СПИКЕРА