Рейтинг доходности: паевые инвестиционные фонды

Выбор ПИФа для вложения свободных финансовых средств — одна из сложнейших задач для инвестора. Самым простым вариантом оценки ПИФа является просмотр основных характеристик его деятельности.

Главным инструментом в этом случае будет являться комплексный рейтинг: паевые инвестиционные фонды, состоящий из следующих рейтингов ПИФов:

• по доходности;
• по стоимости чистых активов;
• по объему привлеченных средств;
• по инфраструктурным расходам клиента;
• по количеству привлеченных клиентов.

Под рейтингом паевого инвестиционного фонда понимают оценку эффективности управления активами конкретного фонда управляющей компанией. Рейтинги необходимы для получения инвесторами объективной информации. Рассмотрим методику расчета каждого рейтинга подробней.

Виды рейтингов

Оценка ПИФа по доходности

Рейтинг доходности паевых инвестиционных фондов является основным, так как именно доходность определяет эффективность вложений. Для расчета этого рейтинга используются данные, предоставляемые управляющими компаниями.

Отчеты подаются в определенную дату:

• для открытых ПИФов рейтинг рассчитывается на второй-третий рабочий день месяца;
• для интервальных ПИФов на третий-четвертый день месяца;
• для закрытых ПИФов отчеты собираются один раз в квартал.

Таким образом, инвестор, выбирая паевые инвестиционные фонды рейтинг по доходности должен учитывать в первую очередь. Этот рейтинг является самым полным и наиболее актуальным.

Например, Русский стандарт-Золото паевой инвестиционный фонд рейтинг доходности которого составил за месяц более 12%. Стоит ли срочно вкладывать в него деньги? Нет, принимать решение сразу не стоит, нужно проанализировать и другие показатели деятельности фонда, провести анализ по оценке стоимости чистых активов.

Оценка ПИФа по стоимости чистых активов

Стоимость чистых активов фонда (СЧА) представляет собой стоимостное выражение всего находящегося в управлении имущества фонда. Этот показатель представляет собой разницу в стоимости активов и величине предстоящих платежей за услуги, которые были предоставлены фонду за расчетный период. Каждый ПИФ имеет право самостоятельно разрабатывать процедуру оценки имеющихся активов на основе регулирующих документов.

Оценку стоимости активов осуществляют тремя способами:

• на основе средневзвешенной цены последних 10 сделок на бирже;
• в случае, если сделок на бирже было меньше 10, учитывают результаты торгов предыдущего дня;
• для активов, не имеющих необходимого для расчетов ликвидности, используется независимая экспертная оценка.

Оценка ПИФа по объему привлечения средств

Оценка ПИФа по объему привлечения средств не вызывает трудностей у инвесторов, так как эти данные всегда можно найти на специализированных сайтах, посвященных анализу фондов. О чем может сигнализировать эта информация? Если из ПИФа на протяжении определенного периода деньги «уходят», то стоит призадуматься и попробовать найти причину.

Совет! Для получения полной информации о фонде стоит изучить различные источники. В этом случае удастся исключить недостоверную информацию. Вероятность достоверности возрастает с ростом источников, в которых дается примерно одинаковая информация.

Оценка ПИФа по инфраструктурным расходам клиента

Несмотря на кажущуюся неинформативность этого критерия, стоит призадуматься, если траты ПИФа на организационные вопросы значительно превышают средние по этому виду фондов. По общему правилу, чем выше стоимость услуг по управлению, тем ниже потенциал доходности фонда.

Оценка ПИФа по количеству привлеченных клиентов

Эта оценка также не должна вызывать сложности. Отток клиентов из ПИФа может служить косвенным сигналом о его неблагополучии. И, тем не менее, не стоит сразу паниковать. Необходимо перепроверить полученные данные на других информационных ресурсах и лишь после подтверждения негативной информации принимать решение.

Совет! Внимательно относитесь к анализу, так как по законодательству владелец пая в ПИФе не поучает компенсации от государства в случае банкротства фонда, так как паи не застрахованы в АСВ.

Рейтинг агентства Эксперт

Кроме выше описанных видов рейтингов, существует и оценка ПИФов рейтинговым агентством Эксперта Ра.

В этом случае рейтинг основан на расчете и анализе совокупности трех показателей:

• коэффициента Шарпа;
• коэффициента «Альфа Йенсена»;
• сопоставление доходности фонда с доходностью бенчмарка (рынка).

Основными данными для расчетов всех трех показателей будут стоимости ежедневных паев за два года. Исходя из ежедневной стоимости пая, будет рассчитываться ежедневная доходность.

Расчет базируется на данных о стоимости паев, которые предоставляются управляющими компаниями. С учетом ручной выбраковки резко выделяющихся по показателям компаний. Рассмотрим более подробно коэффициенты, применяемые при подсчете рейтинга.

Коэффициент Шарпа используется в расчетах на том основании, что он отражает связь двух наиболее важных для инвесторов понятий:

• доходность;
• риск.

Этот показатель стандартно используется для оценки деятельности инвестиционных компаний. Учитывая предпочтение инвестора в получении информации о минимальном риске и наибольшей доходности, коэффициент Шарпа как раз позволяет соотнести риск и доходность.

Он показывает, сколько единиц доходности приходится на единицу риска. Мерой риска выступает волатильность, которая рассчитывается дифференцировано, в зависимости от срока давности данных, также учитывается взаимное влияние активов.

Значение коэффициента может быть интерпретировано следующим образом:

• чем выше значение коэффициента Шарпа, тем эффективнее вложения;
• низкое значение свидетельствует о том, что доходность от инвестирования не оправдывает принятого уровня риска;
• отрицательная величина коэффициента Шарпа показывает, что вложения в безрисковые ценные бумаги принесут больший доход, чем инвестирование в фонд.

Альфа Йенсена характеризует деловые качества управляющего и его квалификацию. Критерием выступает умение получить дополнительную по отношению к рынку доходность.

Другими словами, Альфа Йенсена  позволяет определить, обыгрывает или проигрывает управляющий рынку. Для этого сравниваются данные в целом по рынку и непосредственно управляемого фонда.

Значение коэффициента можно интерпретировать следующим образом:

• чем выше Альфа Йенсена, тем качественнее управление фондом;
• отрицательное значение свидетельствует о негативном влиянии действий управляющего.

Третий показатель-превышение доходности фонда над доходностью бенчмарка за определенный временной период. Это самый простой из трех показателей, оценивающий эффективность управления со средней по рынку за определенный период.

После получения результатов по всем трем показателям итоговое количество баллов суммируется в соответствии с весовой долей каждого коэффициента. В результате определяется место в рейтинге.

Совет! Старайтесь получить всю возможную информацию, и лишь потом принимайте решение. Для того, чтобы делать это быстро, сделайте закладки на те сайты, информация на которых может помочь проанализировать деятельность ПИФа.

Получите книгу БЕСПЛАТНО!

Как за счет государства заработать на недвижимости свой первый миллион

Получить книгу