Качественный анализ инвестиций — новые приоритеты
Основной задачей любого инвестора является поиск оптимального решения с тем, чтобы вложенный капитал принес заданную прибыль, в определенный период времени. Это касается и корпоративных инвесторов, банков или фондов, которые делают специальный инвестиционный расчет по тому, стоит ли строить дом или вкладывать активы в акции компании — партнера. Также во многом это относится и к частным инвесторам, когда стоит вопрос — стоит ли покупать золото, чтобы сберечь семейный капитал и нужно ли сейчас покупать доллары, чтобы хватило на предстоящий отпуск в Гагры.
Как правило, инвестиционный анализ перед принятием окончательного решения строится на количественных параметрах, начиная от самых простых, таких как процент прибыли, рентабельность вложенного капитала и срока окупаемости, и заканчивая сложными математическими моделями, которые используются финансовыми корпорациями. Такие количественные методы позволяют ответить на вопрос, сколько и когда можно заработать в цифрах, но только в тех условиях, которые также можно относительно просчитать заранее.
Но совсем по — другому обстоит дело, когда инвестор сталкивается с условиями, которые крайне неопределенные — их нельзя ни спрогнозировать, ни просчитать. Например, как можно было рассчитать, что курс биткоина достигнет в декабре 2017 года — 20 000 долларов. Или как быть инвестору, который решает, куда вложить деньги — купить ли ему квартиру в Чехии или лучше вложить их в покупку американских акций.
Кроме поиска ответа на вопрос «куда лучше вложить?», также инвестор должен как минимум задуматься — а насколько удобно ему работать с теми или иными инвестиционными инструментами, насколько он готов к управлению своим инвестиционным активом и т.д? Чисто математические или технические методы инвестиционного анализа, здесь вряд ли могут дать какой — то внятный ответ, так как инвестиции часто (особенно рискованные) очень зависят от многих факторов, которые не всегда могут быть просчитаны набором формул или графиков.
В этой статье будет рассказано о некоторых параметрах качественного анализа инвестиций с точки зрения обычного инвестора. О том, в каких направлениях нужно осуществлять поиск и анализ информации, какие факторы применять в расчет и как все это может выглядеть на практике.
Содержание статьи
Основные факторы качественного анализа инвестиционных решений
В инвестиционной практике известно два основных направления изучения инвестиционного актива. Первое направление называется количественными характеристиками или фундаментальным анализом, который подразумевает расчет всех возможных факторов влияния на инвестиции, основанный на использовании финансовых, производственных и прочих цифровых данных.
Второе направление – это технический анализ, основанный на изучении динамики движения цены инвестиционного актива, определения его вариантов движения цены в будущем.
При всех своих достоинствах, эти методы анализа не могут дать инвестору ответ на такие вопросы — насколько надежны будут инвестиции в акции компании и где гарантия, что она завтра не обанкротится. В этом случае остается использовать качественные методы, которые основаны либо на экспертной оценке, либо связаны с личным опытом инвестора и даже его интуицией.
Итак, рассмотрим основные параметры качественной оценки любого инвестиционного актива:
- Надежность. Насколько могут быть надежные инвестиции — это один из главных вопросов, которым задается любой инвестор. Например, надежен ли банк, в котором открывается валютный депозит, не мошенниками ли являются девелоперская компания, которая предлагает квартиры в новом доме, не превратятся ли в ноль деньги, вложенные в акции той или иной компании. Надежность это параметр, который трудно определить в каких — то количественных характеристиках. Как, например, определить надежность золота или недвижимости или надежность доллара против надежности евро?
Для работы с таким важным инвестиционным параметром, как надежность, можно порекомендовать принять следующие подходы анализа информации, касающейся любого инвестиционного актива:
- насколько актив широко используется в обычной жизни или бизнесе. Ни у кого не вызывает сомнения доллар, так как им пользуется весь мир. Также следует определять и надежность акций компании — насколько ее акции востребованы рынком (фондовой биржей) и даже насколько востребована продукция или услуги компании на рынке. Надежность компании, такой как Coca Cola, Mercedes и других мировых брендов определяется не только качеством продукции, которая является высшим стандартом, но и тем, что она используется во всем мире.
- вторым фактором, который определяет надежность инвестиционного актива — это его репутация. У золота есть репутация самого надежного актива, но если взять другой драгметалл типа платины и палладия, то у них такой репутации нет, хотя это близкие по свойствам и даже цене на рынке драгоценные металлы. Особенно репутация важна при инвестировании в активы какой — нибудь компании.
- третьим фактом надежности, который должен или может принять во внимание частный инвестор — это насколько тот или иной актив подвержен регулированию. Если, например, рынок недвижимости или драгоценных металлов, определен какими — то правовыми рамками. Т.е. имеются определенные стандарты качества — строительные нормативы для квартир или проба для золота, существует государственный и банковский контроль и т.п. А вот рынок обращения криптовалют пока еще не имеет никакого регулирования со стороны государства и поэтому он является более рискованным, чем инвестиции в золото. Хотя надо признать, платой за такой риск является высокая доходность таких вложений.
- рейтинги. Многие инвестиционные активы (акции, облигации) и институты, предоставляющие финансовые услуги (брокеры), имеют рейтинговую оценку. Такие рейтинги составляются различными экспертными сообществами, аналитическими агентствами такими, как Bloomberg, Standard & Poors, РБК (Росбизнесконсалтинг) и даже Центральным Банком РФ.
Опираясь на эти рейтинги, можно сделать качественный отбор актива. Однако при использовании таких рейтингов нужно проявлять некоторую осторожность, так как не всегда до конца известно — на какой информационной базе строится такой анализ.
- Доступность. Этот качественный параметр инвестиций строится на том положении, насколько тот или иной актив доступен инвестору. Такая доступность определяется тем, что:
- наличие достаточной суммы денежных средств инвестора, чтобы купить инвестиционный актив. Например, инвестиции в недвижимость могут быть недоступны большинству мелких инвесторов, так же как и инвестирование в объекты недвижимости где — нибудь за границей.
- технический доступ. Известно, что доступ на фондовый рынок осуществляется через торговые платформы брокеров. Если у инвестора нет возможности получить доступ к сети интернет, то трудно представить, как он может инвестировать свои капиталы на рынке акций или облигаций. Аналогичная ситуация с брокерами. Известно, что большинство биржевых брокеров расположено в крупных городах страны, и практически их нет в небольших городках и поселках. Чтобы получить доступ к услугам брокера, нужно либо добираться до ближайшего города, где есть офис брокера, либо иметь возможность дистанционно открыть брокерский или инвестиционный счет.
- Та же проблема доступности связана с тем, что не всегда брокер работает с теми или иными категориями инвесторов. Например, многие крупные брокеры требуют, чтобы минимальная сумма счета была несколько десятков или даже сотен тысяч рублей. Подобные требования есть и у зарубежных брокерских компаний, когда некоторые из них не открывают брокерские счета нерезидентами из других стран (так же как и открытие банковских счетов связано с подобными ограничениями).
- Комфортность управления инвестициями. Этот фактор может быть иногда самым главным определяющим моментом для того, чтобы принять окончательное решение о вложении денег. Понятие комфортности (или удобство управления) весьма субъективное и поэтому такой качественный параметр инвестирования практически невозможно просчитать экономическими характеристиками. Тем не менее, исходя из практики, можно определить, что комфортность инвестирования может быть зафиксирована по следующим моментам:
- временной фактор. Есть типы инвестиционных активов, которые требуют достаточно длительного срока вложения денег. Например, инвестиционный цикл или период золота составляет порядка 9 лет. А инвестиционный период недвижимости, как минимум 15 – 20 лет. Насколько будет инвестору комфортно выжидать такой срок? Решить на какой реальный срок вложить свои деньги должен сам инвестор. Есть более короткие сроки инвестирования такие, например, как трейдинг на валютном рынке, где период исчисляется от нескольких дней до нескольких недель. Здесь инвестор должен определить – сможет ли он достаточно активно (эффективно) контролировать и управлять своим капиталом каждый день, неделю или месяц.
- технический фактор комфортности. Как уже было сказано, некоторые типы инвестирования, например, в акции требуют доступа в сеть интернет. Будет ли комфортно инвестору обходиться без интернета, вложив свои деньги в акции? Если инвестор ориентирован на долгосрочное инвестирование, то такой вариант для него будет вполне комфортным — он может контролировать все свои активы не чаще, чем раз в месяц, а то и реже. Тоже самое связано с инвестированием в сектор недвижимости. Инвестировав деньги в покупку небольшой гостиницы на Бали, будет ли инвестору комфортно и он может не беспокоится за бизнес, или ему придется каждый месяц летать на остров, чтобы проверить, как обстоят дела с его приобретением.
- налоговый фактор. Очень часто инвесторы в погоне за прибылью инвестируют в активы, которые потом им доставляют немало хлопот, связанных с уплатой налогов. Купленная по настроению квартира в престижном районе Парижа, может потом принести немало забот — как платить налоги и доказывать происхождение своих денег налоговой инспекции. Поэтому, прежде чем приять окончательное инвестиционное решение, нужно принимать во внимание, что налоги придется платить, даже если деньги будут вложены в зарубежные активы.
Заключение
Приведенные параметры качественного анализа далеко не исчерпываются приведенными примерами. Основная задача этой статьи состоит в том, чтобы дать представление начинающим инвесторам о том, что при расчете того, куда и как вложить деньги, следует принимать во внимание не только факторы рентабельности или окупаемости. Необходимо учитывать моменты, которые могут не всегда явным образом, но оказать решающее влияние на получение реальной прибыли, а не той, которая красиво рассчитана с помощью самой современной компьютерной программы.
Получите книгу БЕСПЛАТНО!
Как за счет государства заработать на недвижимости свой первый миллион
