Главная \ Инвестиционный анализ \ Технический анализ инвестиций: как применить на практике

Технический анализ инвестиций: как применить на практике

8 Технический анализ - опыт использования

Задача определения эффективности инвестиционного проекта или коммерческой сделки в большинстве своем, как показывает практика, сводится к работе со стандартным набором алгоритмов, основанных на аналитическом исследовании текущих и будущих финансовых потоков, оперированию относительными коэффициентами, базой которых служит управленческая и бухгалтерская отчетность.

Во многом такой же подход сохраняется и при анализе рынков, на которых предполагается реализация инвестиций или работа бизнеса. Берутся линейные модели и рыночные характеристики, экстраполируются на будущие периоды, и бизнес – план считается готовым к реализации.

Однако такой упрощенный подход к рыночной динамике, в сколько-нибудь серьезной среднесрочной перспективе себя не оправдывает и лишает инвестора или предпринимателя не только возможности объективной оценки  окружающей реальности в ближайшем будущем, но и создаются серьезные угрозы для его бизнеса вообще.

Для этих целей, например, инвесторами, работающими  на финансовых рынках и управляющими многомиллиардными инвестиционными портфелями, давно используются оправдавшие себя методы инвестиционного анализа, которые  носят название фундаментального и технического. Если говорить о первом, то он мало чем отличается от всестороннего исследования актива, компании или отрасли, используемого в реальной экономической деятельности.

Что касается второго, технического анализа, то  его принципы и методы почему-то мало используются в инвестиционной практике, в реальной экономике, что  является довольно существенным недостатком при проработке инвестиционного или коммерческого проекта.

В этой статье будет рассказано о некоторых способах использования методов технического анализа рыночных активов, используемых при инвестиционном анализе в реальном секторе экономики. Речь в частности будет идти о волновом методе технического анализа Эллиота.

Волновая теория Эллиота как инструмент инвестиционного анализа

Волновая теория Эллиота основана на давно доказанной современной наукой цикличности процессов не только в природе и физических процессах, но и в экономике. Исследованиями волновых процессов в социальной и экономической динамике занималось множество ученых, которые использовали циклический подход в исследовании макроэкономических процессов.

Например, длинные экономические периоды Кондратьева или  социодинамические факторы в исследованиях профессора Чижевского. Кроме этих двух ученых, волновыми процессами в экономике занимался целый ряд исследователей, которые представлены в таблице.

45

Что касается метода технического анализа Эллиота, то он основан на исследованиях, проведенных Ральфом Нельсоном Эллиотом, которые были впервые опубликованы в 1939 г. В основе его теории лежит предположение о том, что развитие человечества во всех сферах проходит определенные фазы, которые повторяются по некоторой циклической модели. Эти циклы могут быть охарактеризованы двумя различными источниками силы: созиданием и разрушением.

46

Основываясь на информации об изменениях на фондовом рынке за предыдущие 80 лет, Эллиот обнаружил, что рынок испытал пять волн подъема, в то время как падение происходило тремя волнами (см. рис.1). Эти данные были получены в результате наблюдения за индексом Доу-Джонса.

Несмотря на то, что теория Эллиота самим исследователем была опробована на фондовом рынке как индикаторе общего развития экономики страны и самим автором рекомендовалась исключительно для применения именно на рынке  фондовых активов. Впоследствии она  получила более широкий спектр применения, в том числе и при анализе динамики различных социальных  и экономических процессов (которые, как известно, имеют тесную связь между собой).

Основным достоинством теории  Эллиота является возможность с ее помощью не только оценить критические уровни цены на каждом из циклов падения или роста  цены актива, но и смоделировать поведение рынка на достаточно длительную перспективу, что, несомненно, вкупе с другими методами инвестиционного анализа дает инвестору или предпринимателю неоспоримое преимущество при планировании и реализации своей стратегии на конкурентном рынке.

Использование волновой теории Эллиота в инвестиционной практике

В коммерческой практике, особенно на рынках производителей и потребителей материальных ресурсов, прогнозирование их динамики стоит на   одном из первых мест, поскольку инвестиционные затраты и сроки их окупаемости напрямую зависят от того, какая будет рыночная конъектура в будущем.

Для того, чтобы показать, как работает волновая теория Эллиота, можно взять в качестве наглядного примера рынок зерновых в Российской Федерации, и в частности Уральский Федеральный округ.

47

Как видно из представленных графиков динамики цен производителей пшеницы и ячменя, волновая структура цен с точки зрения волнового анализа может характеризоваться длительным восходящим циклом, который берет свое начало еще в 2004 — 2005 годах.

Первая волна такого повышения закончилась как раз на пике кризисных 2008- 2009 годов, когда курс национальной валюты, рубля,  потерял почти 50 процентов своей стоимости (не следует забывать, что зерновые — это еще и экспортный товар). Вторая волна коррекции, завершившаяся в 2011 году, ознаменовала новый цикл повышения цен, который будет  развиваться в периоде не менее нескольких лет. И завершится весь этот цикл пятой волной роста, которая может закончиться не ранее 2018 – 2020 годов.

Что дает эта информация всем тем, кто связан с рынком зерна?

Это дает понятие того, что стоимость сырья для  хлебопекарного производства, производства корма для фермерских хозяйств и т.п будет постоянно расти, и соответственно вызовет сужение рынка среди переработчиков, что обычно приводит к усилению монополизации всего рынка, где будут доминировать крупные агрохолдинги и предприятия, занимающиеся выпуском  хлебобулочной продукции. А это значит, что мелким предприятиям следует готовиться к росту издержек, снижению доли рынка и т.п.

48

Вторым показательным примером работы волновой теории Эллиота может служить рынок недвижимости, который пользуется  популярностью не только среди институциональных инвесторов и девелоперов, но и среди населения, которое рассматривает покупку квартир как чуть ли не единственный инвестиционный ресурс, доступный в стране.

49

Если посмотреть на графики стоимости кв. метра  жилой недвижимости по городу Москве, то, с точки зрения технического анализа, нисходящий тренд еще далек от своего завершения и третья волна коррекционного цикла (к масштабному росту после 1998 года) стремится в район минимумов начала 2000 годов. Пользуясь этими данными,  разумный инвестор в жилую недвижимость скорее предпочтет тактику выжидания снижения цен, чем покупать ее в только начавшейся фазе всеобщего снижения рынка.

В качестве заключения можно отметить следующее, что, несмотря на очевидное преимущество методов технического анализа и  в том числе волновой  теории  Эллиота, все же для полноценного инвестиционного анализа следует использовать систему прогнозных методов (фундаментального, экспертного) применительно к каждому  конкретному активу или рынку. Однако методика Эллиота может дать инвестору или предпринимателю неплохой инструмент для  оценки общей рыночной картины, что является одним из важных конкурентных преимуществ.

Автор:

Как получить пассивный доход в интернете не отрываясь от работы
Узнай как у нас это получилось прямо сейчас:
Ваш E-Mail будет в безопасности. Мы против спама.
Оставить Комментарий

Получить доступ к

Обратная связь