Образовательный портал для
финансовой свободы
Только реальные рабочие схемы и перспективные направления
8 800 555 79 18
Звонок по России бесплатный

Рынок ценных бумаг российских регионов – специфика и возможности для инвестора

Российский рынок ценных бумаг кроме традиционного его представления в лице Московской фондовой биржи (Мосбиржа) имеет много других форм, одной из которых являются региональные рынки ценных бумаг. На самой заре новой демократической России в начале 1990 годов, когда экономика страны стала по настоящему свободной, на всей территории страны  насчитывалось несколько сот различных бирж и торговых площадок, начиная от обычных региональных валютных бирж, и заканчивая площадками, на которых торговались государственные облигации, незабываемые ваучеры, нефть, зерно и т.п.

По мере развития финансового рынка России, он стал приобретать все более централизованный характер, и к настоящему моменту существует десяток региональных товарных бирж и федеральная торговая площадка Московской биржи (и ее филиал в г. Санкт — Петербурге), а региональный рынок ценных бумаг стал еще более узок и приобрел совершенно другие формы. Тем не менее, ценные бумаги региональных компаний, объем которых превышает в несколько раз то, что торгуется на ПАО Мосбиржа, равно как и государственных и муниципальных органов власти, предоставляет интересные возможности, как для  корпоративных, так и частных инвесторов.

В  этой статье будет рассказано о том, что представляет собой рынок ценных бумаг в регионах, какие он имеет особенности, и как частный инвестор может участвовать в этом весьма солидном финансовом рынке.

Ценные бумаги в регионах — эмитенты на любой вкус

Как было сказано ранее, региональные рынки ценных бумаг имеют объем, как  количества компаний – эмитентов, так и объем капитализации выпущенных акций и облигаций, превышает в несколько сотен раз стоимость активов, торгующихся в Москве (мосбиржа). Однако, как и всякий финансовый рынок тем, более в регионах, имеет свою специфику, о которой инвестор должен иметь хотя бы минимальное представление.

Начать следует собственно с того, кто является основными эмитентами на региональных рынках и какая существует инфраструктура оборота этой группы  ценных  бумаг.

Первой группой региональных ценных бумаг являются облигации и займы  местных региональных (областных, краевых) и муниципальных властей. Иногда эта  группа финансовых инструментов носит определение  — субфедеральных облигаций.

Чем  привлекателен этот инструмент для инвестора:

  • более высокая конечная их доходность по сравнению с банковскими депозитами за счет налоговых льгот;
  • надежность этих ценных бумаг по сравнению с ценными бумагами акционерных обществ или банков.
  • Еще большей надежностью, чем ценные бумаги региональных органов власти, обладают только ценные бумаги федерального правительства.
Проспект эмиссии регионального эмитента
Проспект эмиссии регионального эмитента

Обеспечением этих ценных бумаг обычно являются доходы соответствующего бюджета в целом или их определенные виды, муниципальное имущество, либо доходы от реализации инвестиционных проектов, под которые выпущены региональные облигации. Пример проспекта эмиссии одной из таких региональных бумаг (облигации) представлен на рис.1.

Более интересны для многих  инвесторов, в том числе и обычных — частных, представляют акции и долговые бумаги региональных и местных предприятий. Оно и понятно, жить в своем регионе и владеть частью акций предприятия,  продукцией которого человек пользуется постоянно —  мало, кого оставит равнодушным.

В эту группу входят не только промышленные предприятия и лидеры всякой тяжелой индустрии, но и масса молокозаводов, хлебозаводов, различные ОАО  поставляющие тепло, воду и свет в дома тысяч и миллионов жителей региона.

Практически в каждом российском регионе таких компаний больших и малых, являющихся акционерными обществами, насчитывается сотни и тысячи, и очень жаль, конечно, что только малая их часть торгуется на свободном рынке, т.е. на фондовой бирже. Например, на территории Омской области зарегистрировано 2804 АО, из них 456 ОАО (ПАО).

Однако на биржах ММВБ и РТС (фондовый рынок) котируются ценные бумаги лишь одного омского эмитента – ОАО «Омская энергосбытовая компания». При этом функции регистратора выполняет ОАО «Центральный Московский Депозитарий».

Показатели развития рынка ценных бумаг Сибирского федерального округа.
Показатели развития рынка ценных бумаг Сибирского федерального округа.

В качестве примера можно рассмотреть характеристику регионального рынка ценных бумаг Сибирского Федерального Округа.

Как видно из таблицы, количество эмитентов  (компаний) насчитывается тысячами. Причем, главной особенностью обращения таких бумаг является то, что количество участников, работающих с ними, остается пренебрежительно мало. В данном случае под участниками понимаются организации, через которые осуществляется оборот этих инструментов — это обычно региональные банки, страховые компании, брокерские компании  и т.п.

Какими же особенностями обладает столь внушительный рынок активов:

  1. Региональные биржи, через которые осуществляется основная доля оборота, по сути, являются лишь представительствами национальных бирж, а потому главной функцией региональных бирж является предоставление технического доступа к торгам на национальной бирже. Примером может служить функционирование региональной валютно-фондовой биржи СМВБ (Сибирская валютная биржа), основным направлением деятельности которой является предоставление доступа к торгам на ММВБ. Обращение ценных бумаг эмитентов Сибирского федерального округа широкого распространения на СМВБ не получило.
  2. Основная доля обращения акций региональных компаний носит внебиржевой характер сделок. Необходимо отметить, что внебиржевой характер регионального РЦБ является одной из наиболее неоднозначных проблем. Внебиржевой рынок характеризуется меньшей прозрачностью всех его участников (в том числе в части раскрытия информации), а также сравнительно высокими рисками неисполнения или ненадлежащего исполнения сделок, мошенничества и т. п.

Кроме этого,  большое количество эмитентов ценных бумаг в РФ – закрытые акционерные общества, что исключает возможность обращение их акций на фондовых биржах. Также и не все ПАО (ОАО) испытывают потребность в публичном обращении, и основная доля акционерного капитала, как правило, сосредоточена в руках владельцев компании.

  1. Многие региональные компании по факту являются если не банкротами, то, во всяком случае, испытывают определенные трудности в работе и получении  прибыли.

Если в этой ситуации еще может разобраться профессиональный инвестор, внимательно  изучающий  финансовую отчетность и деятельность компании, то обычный частный инвестор не имеет таких возможностей. Связано это в первую очередь с тем, что многие компании, даже являющиеся акционерными,  пренебрегают раскрытием  достоверной финансовой отчетности, что может легко ввести в заблуждение многих инвесторов.

Если бы  акции этих компаний проходили процедуру листинга (процедура доступа на фондовый рынок ценных бумаг) на фондовой бирже, то  инвесторы получили бы  более свободный доступ к информации о том, как на самом деле работает та или иная компания.

В заключение

Следует отметить, что несмотря на все сложности, связанные с рынком ценных бумаг региональных  эмитентов, рано или поздно развитие фондового  рынка страны предоставит уникальные возможности купить и  инвестировать деньги в компании, которые могут принести неплохие дивиденды своим будущим акционерам.

Добавить в закладки
x

ПОЛУЧИТЕ ПОДАРОК
ОТ СПИКЕРА